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股指期货静候机构时代

发布时间:2011年04月15日 14:16 | 进入复兴论坛 | 来源:东方网-文汇报

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  4月16日,国内股指期货上市将满一周年。记者最近获悉,信托公司、阳光私募有望很快获准进入股指期货市场,这是继基金、券商之后股指期货迎来的又一大机构投资者。不少业内人士表示,随着这些“重量级”机构投资者的进场,股指期货有望从“散户时代”走向“机构时代”。

  运行相当平稳

  数据显示,截至4月12日,沪深300股指期货平稳运行238个交易日,市场开户数更超过了6万户。尽管起步时恰逢沪深股指大幅震荡,但期货的持仓量和成交量经历高成长后,已经逐步趋稳。

  中国金融期货交易所总经理朱玉辰近日对股指期货一年来的运行作出了评价。他表示,“一年的运行总体平稳,交易较为活跃,期现价格联动性较好,市场功能得到初步发挥,实现了股指期货平稳起步、安全运行的预期目标,股指期货成功融入资本市场的运行与发展之中。

  作为业内人士,东证期货总经理党剑认为,股指期货的成熟度甚至还超过了一般商品市场。“股指期货的运行一直相当稳定,现在近期月份活跃度好于远期月份,这说明期货和现货的结合度逐步提高。也就是说,大多数投资者按照基本面、供求关系等现货分析来实现期货定价,而不是寄期望于在远期合约上碰碰运气。”

  机构逐步进场

  按照“高标准、稳起步”原则,股指期货对市场投资者实行逐步放行,上市初期基本只允许一般法人参与,特殊法人则受到限制。可如果缺少机构投资者的参与,期货市场显然将充斥着投机氛围。

  目前,基金、券商参与股指期货的办法指引,QFII参与等相关政策都已完成了征求意见。机构投资者的逐步进场,让股指期货的保值作用得到了初步发挥。截至目前,证券公司、一般法人机构、自然人均已在中金所开立套保账户,开始套保交易,其套期保值持仓量约占全市场持仓量的30%。据悉,基金方面,汇添富、国投瑞银等都相继开通了专户产品的股指期货账户,而海通证券、浙商证券等多家券商也在紧锣密鼓地准备参与股指期货。

  最新传出的消息是,在多次召集信托公司、托管行和期货公司讨论后,《信托公司参与股指期货交易指引》已下发到各家信托公司,这意味着信托、阳光私募也即将进场。

  形成保值氛围

  不过,处于起步阶段的股指期货仍有不少明显的市场初期特征。业内人士也坦承,受各种因素的影响,国内的股指期货市场真正从“散户市场”向“机构时代”迈进还有不少路要走。中金所近期公布的数据显示,虽然股指期货总开户数已超过6万户,但机构投资账户仅1000户左右,占比仅1.66%,而券商、基金的开户数更是只有50户左右,占比仅0.08%。

  对此,朱玉辰表示,将进一步推动机构投资者入市,引导机构投资者有序参与,改善市场参与者结构。眼下,已经有不少证券公司运用股指期货有效对冲股票现货市场风险,减少了现货资产损失。与此同时,证券公司等机构正积极运用股指期货锁定股票现货市场风险,实现仓位管理,减小对现货股票的抛压。  本报记者 唐玮婕