理智至上 股指期货一年无传奇

　　今年4月16日，股指期货即将迎来一周岁生日，从其概念来看，股指期货的上市交易，除了具有发现价格和套期保值的基本功能，最大的意义则是标志着我国资本市场从此告别了“单边市”。纵观一年来股指期货市场的表现，我们可发现，在多方力量的平衡之下，期指整体表现波澜不惊，未出现超预期走势，之前的两大猜测“到期日魔咒”和“蓝筹行情”均未发生。

　　1993年3月10日，海南证券报价交易中心就推出了以深圳综合指数、深圳A股指数为标的的股指期货。当时推出的股指期货有8个品种，即深综指、深A股指数一月、二月、三月、六月合约，每个点500元。后因为投机性强，在1994年1月停止。

　　2006年9月8日，中国金融期货交易所挂牌成立，中金所成立后，沪深300股指期货从10月30日起开始仿真交易。自此也奠定了股指期货正式交易的基础。2010年4月18日，股指期货上市前三天的日均成交量超10万手，走完了我国台湾期指市场近两年才走完的路。

　　目前，证券公司、一般法人机构、自然人均已在中金所开立套保账户，开始套保交易，其套期保值持仓量约占全市场持仓量的30%。 2011年春节期间，全国累计开户超过6万户，自然人占比较大。截至2011年4月11日，沪深300股指期货累计成交5846.6万手，累计成交金额41.1万亿元，日均成交金额超过2000亿元。股指期货运行一年以来，持仓量稳步上升，成交持仓比趋低，目前已经从上市初的20倍左右下降至5倍左右，逐渐接近海外成熟市场水平。

　　记者 丛琳