多空双方保持相对谨慎

昨日沪指收市涨0.22% 再创近五个月收市新高

　　央行再次提高金融机构存款准备金率0.5%并未造成市场恐慌，周一A股市场小幅上涨，上证指数再创近五个月以来的收市新高。

　　上证指数收市报3057.33点，涨0.22%；深证成指收市报13001.33点，涨0.27%。深沪两市全日共成交2752亿元，较上一交易日放大近一成。另外，中小板指收市跌0.09%，创业板指下跌0.67%。

　　昨日，基础化工、造纸印刷、钢铁、社会服务业、纺织和服装等行业领涨大市，但家电、非金属建材、传播与文化、电力设备与新能源、有色金属等行业则表现低迷。

　　短期流动性充裕延续

　　昨日A股市场继续震荡，沪指盘中虽再创反弹以来的新高，但多空胶着的局面并没有被打破。因上周末上调存款准备金率基本在市场预期之内，同时这次上调存款准备金率主要是针对通胀高企，以及3月份人民币贷款大幅增加和外汇占款大幅反弹、4月央票大规模到期等过剩的流动性，短期资金宽裕的状况难以发生明显的改变，沪深两市股指平静应对这次政策收紧举动，成交同比小幅放大。仔细观察昨日市场热点及个股的表现不难发现。

　　一是权重板块的护盘动力依然存在，但依旧呈现轮动特征。

　　二是市场强势热点并不突出，题材炒作仍在进行。

　　三是个股的分化局势未见改观，但并非发生在“二”与“八”之间，而是权重股和中小盘个股的内部开始分化。截至收盘，近半数个股未能跑赢大盘，两市非ST涨停个股不足20只，同时跌幅超过5%个股也不足20只，且未见跌停的非ST个股。

　　四是期指主力合约的直线跳水和市场成交无法有效补给导致大盘冲高回落。新期指主力合约昨日盘中波动较大，对股指形成一定的拖累。

　　综合来看，受央行年内第四次上调存款准备金率消息影响，昨日外汇交易中心的数据显示，shibor和回购定盘利率的部分品种出现明显上涨，但预计这种情况的持续性不强，短期流动性充裕的局面延续概率大。

　　（中证投资 张索清）

　　技术解盘

　　沪指收盘仍坚守在5日线上

　　经过近期持续的高位盘整，指数技术性指标出现了调整信号，如KDJ有高位死叉趋势，深成指短线受5日线较强压制，而且创业板持续低位调整，这都说明指数还将维持震荡。而且成交量持续萎缩，上方3186点压力处是密集成交区域，有较多套牢盘，不达到2000亿以上量能是不能顺利突破的，因此缩量情况下还将维持震荡格局。

　　总体看盘面并没有破坏性的长阴出现，目前指数仍旧保持均线多头排列，而且周线看指数受到5周线的强支撑，因此后市仍旧看高一线。本周是本轮反弹以来第13周，是重要变盘时间窗口，指数本周将会给出选择的方向。

　　目前，沪指收盘仍坚守在5日线上，技术强势得以保持。分时图上，沪指创出新高后量能未见同比放大，主力采取了相对保守的策略，顺势回落进行震荡洗盘。通过昨日的上试压力，下探支撑后逐渐企稳显示多空双方依旧相对谨慎，后市主力的运作思路更加成熟，一旦放量大盘将勇敢冲击3080-3100点区域压力，今日关注3040点支撑，以及3070点压力。

　　短线未见量能明显补量的背景下，尽管指数表现强势，但总是会给人一种底气不足的味道，所以操作上还是以谨慎为主，耐心轻仓地等待市场方向的出现，不要因为一时的冲动而造成高位被套的局面。

　　（中 禾）

　　操作策略

　　市场虽受利空消息影响但仍表现强势，指数小周期出现背离结构一定程度上制约短期反弹空间，此位置充分震荡整固有利于后市行情。操作上继续逢低关注金融、煤炭、钢铁、电力等基本面支撑较强的低估值蓝筹个股及股价中期调整或已结束的医药、纺织服装等消费类行业机会。

　　（招商证券）

　　热点板块

　　化工板块或迎季报行情

　　毛利率成业绩向好关键

　　本报讯 （记者索冬冬、葛丹）昨日，大盘在小幅震荡中继续上行，尽管大盘受银行、券商、有色拖累，一度出现跳水，尾盘还是回升至3057.33点。昨日化工股涨幅居前，板块中出现强股脉冲，澄星股份、氯碱化工、安纳达三只股票涨停。

　　通过提价实现业绩增长

　　近期化工企业的石油原材料成本不断上升，加上通胀背景带来的劳动力等成本上升，企业的盈利面临较大的压力，部分企业通过产品提价、提升毛利率的方式反而实现了业绩增长。

　　安纳达昨日尾盘涨停，收于30.54元。公司昨日公布的一季报显示公司今年一季度实现净利润1084.02万元，同比增长148.25%，在产品销售价格和原材料采购价格同比均有较大幅度上涨情况下，由于产品销售价格的涨幅大于成本涨幅，综合毛利率同比增加了2.89个百分点。

　　滨化股份、巨化股份预计一季度实现净利润1.56亿元和4.15亿元，同比增长约89.04%和311.17%，两家企业都受益于控制成本的情况下，产品价格和毛利率上涨。

　　有公司成本费用还在增加

　　而云维股份则没有那么幸运，虽然化工产品的市场价格和销量在一季度回升，令相关企业业绩向好，但近期在原材料、人力等成本费用上升的情况下，云维股份一季度净利润较上年同期减少87.67%，公司称是受限电、原料供应紧张，母公司乙炔化工、联碱生产装置未能满负荷运行，成本费用增加所致。

　　业绩向好 基金抢筹化工股

　　近期化工板块周期性行情和良好的业绩趋势吸引了众多基金等机构投资者的青睐。从已公布一季报的化工上市公司来看，安纳达、云维股份、滨化股份等一批化工股都遭到基金的大量抢筹。

　　在安纳达2010年年报的十大股东中还未出现机构身影，但资料显示截至3月31日，有四只基金出现在十大流通股东里，持股比例达6.72%。与此同时，公司的股价也是水涨船高，1月份时公司的股价徘徊在14~15元左右，自1月18日到昨日涨幅已达49.61%。而公司的二股东银川投资则从去年就开始不断减持套现。此外，滨化股份的十大股东里七只基金股东有六只是一季度新进， 云维股份五只基金大股东中有四只也是新进买入。（索冬冬、葛丹）

　　风险提示

　　化工品价格上涨幅度有限

　　广发证券化工价格周报显示，上周化工品价格稳中有升，价差平稳；关注煤化工产业链，并维持行业“买入”评级。昨日平安证券研究认为，供给减少推动部分化工品价格上涨,预计行业将缓慢进入旺季，但受产能过剩影响，预计进入旺季后多数化工品价格上涨幅度有限。

　　分析认为，前期水泥板块披露一季报后迎来短线爆炒，化工板块接下来也可能迎来“季报行情”。短期内有主力资金抢筹的拉抬，加上化工股的抗通胀题材，化工板块存在一定的周期性机会。但化工板块受原材料成本、相关政策变化和产品价格水平影响较大，投资者选股时应综合分析公司的业绩和市场情况，谨防追高的风险。 （索冬冬 葛丹）