祈年期货：现货价格微降 连豆小幅回升

　　【基本面信息】

　　美国方面，市场氛围依旧偏淡，除了天气因素不利于玉米播种而有可能导致大豆播种增加以外，中国市场持续的疲弱也令CBOT市场担忧情绪加重，历年来，中国需求已经成为推动美豆的一个最重要因素，而目前中国政府的收缩政策已经令国际市场逐步感受到经济减速以及通胀调控所带来的压力。在这种情绪下，投资者看多情绪遭到打压，CFTC公布的最新期货持仓报告显示，截止到4月12日当周，CBOT大豆期货总持仓636593手，其中基金多单持仓203436手，较上一期减少12561手，基金空单持仓51957手，较上一期增加2693手。显示投资者对近期市场较为悲观。

　　南美方面，伴随收割进度的推移，除了巴西大豆大量上市以外，阿根廷大豆也开始逐步上市，目前当地农户已经集中精力进行收割。据布伊诺斯艾利斯谷物交易所称，阿根廷农户已经将43%的大豆作物收割结束，尽管由于价格不太符合预期而遭到农户的惜售，但是大豆的收割压力仍旧对市场形成利空影响。

　　国内方面，4月15日产区油厂收购大豆报价3700-3860元/吨，销区食用大豆销售价格4300-4500元/吨，港口大豆分销价格成交在4120-4250元/吨。美豆6月船期进口成本在4419-4457元/吨之间，巴西6月船期大豆进口成本在4218-4256元/吨之间，阿根廷6月船期大豆进口成本在4209-4247元/吨之间。国内紧缩调控政策的持续实施以及对豆类油脂类的抛储、限价政策持续已经将近半年，随着时间的推移，效果愈发明显。而在养殖业传统旺季即将到来之时，由于油厂豆粕胀库而猪肉遭遇食品安全威胁导致市场需求放缓，大豆压榨需求继续亏损，油厂收购情绪极低，贸易商出货也较为困难，国内豆类现货市场维持在极度冷清局面中。

　　近期内，国储将计划抛售临储大豆300万吨，售价为3500元/吨。日前，国家发改委约谈中粮、益海嘉里等油脂压榨企业，明确要求其未来两个月内维持小包装食用油价格稳定。鉴于国内油脂压榨市场豆粕价格持续低迷，油厂压榨普遍亏损，因此国储低价销售大豆应该是为了弥补油厂压榨损失。

　　4月14日，美国2012年1月交货的大豆到中国港口的成本为4481元/吨，南美2011年7月交货的大豆到中国港口的成本为4252元/吨。

　　【昨日国内外市场走势】

　　内盘：A1201合约，收盘价为4562元/吨，较上一交易日结算价+15元/吨，成交量262108手，持仓量较上一交易日+18882手。M1201豆粕合约，收盘价为3346元/吨，较上一交易日结算价+1元/吨，成交量为211914手，持仓量较上一交易日+16106手。

　　外盘：追随玉米和小麦涨势，周一CBOT 大豆期货收高收阳线。7月大豆收盘1355.6美分，上涨12.4美分；7月豆粕收盘353.2美元/短吨，上涨2.7美元。

　　【技术分析】

　　连豆1201低开在4500一线获支撑，小幅增仓收中阳线，价格重回60日均线上方。豆粕1201低开高走收十字阳线，价格重心在3340一带。豆油1201低开回升收中阳线，价格仍受10、20、60日均线压制。

　　【今日操作建议】

　　因央行再提准，商品期货整体承压震荡。且国储近期将抛售300万吨大豆，连豆或延续震荡向上的慢牛格局，长线多头可在4500一带介入。短线宜保持区间操作思路。具体的，连豆1201关注4500—4650区间；豆粕1201关注3300—3450区间；豆油1201关注10100—10450区间，高抛低吸，仓位30%以内。

　　祈年期货经纪有限公司 黄一林