良运期货：市场银根偏紧 焦炭震荡前行

　　标准普尔公司将美国政府债务评级前景由稳定下调为负面，这是60年来的第一次。标准普尔的这番举动，令市场大大吃惊。虽然众所周知，美国的公共财政赤字不可持续，但这种明显警告式的举动，还是对美国债务发出了未来几年可能下调的信号。

　　无独有偶，周小川(专栏)18日晚间在清华大学金融高端讲坛上坦言，外汇储备已经超过了我国需要的合理水平。3万亿的外汇储备，美元资产仍是主要配置。如果外汇过度积累得以改善，外汇对冲发行的基础货币得以减少，治理通货膨胀也会看到积极的一面。无论是美国的债务承担能力还是中国的外汇积累规模，都预示了目前的这样“中国供给、美国需求”的双引擎模式必须做出改变。

　　在紧缩政策的影响下，明显引起了市场的反映。早盘国内商品多数呈现跳水，有色金属跌幅较大，市场走势承压。

　　焦炭一改昨日强势上行的走势，全天震荡盘整，收盘微跌8个点。持仓量略有增加近4000手，相比成交量继续放大，达到20万手，考虑大合约因素，其活跃程度极其突出。

　　上游成本支撑影响越来越大，但目前紧缩的环境下不具备上行的时机，昨日新品种“炒新”的因素会越来越淡化，目前焦炭仍处于无趋势状态。

　　良运期货

　　张明