商品市场后市整体将维持振荡格局

　　[世华财讯]周二国内大宗商品除谷物类部分商品小幅上涨外，多数出现下跌，业内人士认为，供需基本面因素在短时期内不会出现大幅调整，市场整体将维持振荡态势。

　　期货日报4月19日消息，标普调降美国主权信用评级前景的意外举动，引发海外金融市场剧烈波动。周一晚间，道指出现大幅下跌，包括原油、金属在内的国际大宗商品价格也大幅回调，美元、黄金等避险资产纷纷走强。受此影响，昨日国内股市、大宗商品市场全天表现乏力。商品期货市场，除谷物类部分商品小幅上涨外，多数商品出现下跌，有色金属类商品跌幅居前，天胶、燃料油、LLDPE、PTA等其他工业品均出现较大幅度下跌；农产品市场相对较好（除白糖、棉花外），强麦、玉米和豆粕微涨，大豆、油脂类价格小幅下跌。

　　虽然昨日国内商品市场整体下跌，但品种走势分化明显，以有色金属为代表的工业品跌幅较大。华泰长城期货分析师施文竹表示，美国信用评级前景遭调降只是诱发市场动荡的导火索，昨日国内市场有色金属价格大幅下跌与此关系不大。更深层次的原因在于市场对下游消费需求预期的改变。近期在国内外铜价出现回调的过程中，投资者对有色金属下游需求的预期也开始转淡。前期过于乐观的需求预期已经透支了相当程度的价格涨幅，加上目前越来越严厉的调控措施，以及市场流动性的趋紧，有色金属便出现了较大幅度调整。

　　相对于工业品，农产品的表现较为抗跌。昨日，中证商品期货综合指数整体下跌1.28%，而农产品期货综合指数仅下跌0.68%。在浙商期货分析师徐文杰看来，目前农产品市场整体供应偏紧，且正处于大豆、玉米备播时期，价格易涨难跌。另外，隔夜美盘小麦、玉米的良好表现，也给予国内农产品市场一定程度支撑。南证期货研发部经理陈钟也认为，目前国内农产品价格处于振荡区间，价格上涨受到政策调控约束，同时在外盘支撑和成本支出刚性增长双重因素作用下，下跌空间也很有限。若基本面不出现大的变化，农产品价格仍将保持振荡格局。

　　浙商期货分析师唐峰磊认为，不同一般意义上的农产品，棉花和白糖兼具一定的工业品属性，因此走势有较大独立性。在他看来，当前从国外进口棉花处于亏钱状态，国内贸易商违约现象在增多，表明价格高企对需求的抑制作用开始显现，市场对后市的预期不如以往乐观；糖市基本面表现平静，缺乏新的炒作题材，在国际原糖价格持续弱势背景下，国家有可能通过进口原糖来调控国内糖价和补充库存，将给国内糖价带来压力。

　　虽然国内商品期货市场工业品、农产品走势分化，原因各不相同，但上述分析人士对于其后市走势却有着相近的看法。他们普遍认为，供需基本面因素在短时期内不会出现大幅调整，市场整体将维持振荡态势。

　　上海尚铭金属材料有限公司的吴振宇表示，铅期货活跃度相对较低，主要是由于铅现货市场本身不活跃，市场化程度不如铜和锌。铅市场流通环节中，“厂对厂”的贸易模式占主导，这点与伦敦市场类似，后者铅期货的活跃度也不高。不过，从锌期货的发展历程可以预见，铅期货上市后会逐渐提升该品种现货的市场化程度，这需要一个过程。

　　(田莉 编辑)