4月20日操盘必读：两市重大消息全览

第一部分：早间要闻速览

　　开盘必读

　　外围市场

　　重要要闻

　　板块机会

　　利空逐步消化 大盘地产股配置时机到来

　　国泰君安：投资应首选低估值的滞涨股

　　通胀压力不减 看好资源板块和周期板块

　　上市公司

　　大盘分析

　　市场短线调整为主 中线趋势继续向好

　　沪指失守3000点 机构称市场回调在意料之中

　　瑞银：二季度A股冲高回落 投资关注三大主题

　　个股聚焦

　　海普瑞一字跌停 第一高价股高成长性待考

　　汉王科技季报预亏 大跌9.8%创上市新低

　　实力券商看好中国太保等3只潜力股

　　第二部分：热点新闻解读

　　操盘必读/重大风险机遇监控

　　----笔者按：未来股市仍旧将呈现分化格局，审慎关注局部的通胀受益股行情。

　　（一）汇率动态

　　上证《胡晓炼：存准率调整还有相当空间》“ 继央行行长周小川16日在博鳌表示“适当收紧的货币政策还会持续一段时间”之后，央行网站19日刊登了央行副行长胡晓炼在2011年经贸形势报告会上的讲话稿，进一步明确抑制通胀是当前稳健货币政策的首要任务。胡晓炼强调，存款准备金率调整未来还有相当空间。”“胡晓炼认为，从稳健货币政策的执行情况看，交替使用数量型和价格型工具以及宏观审慎工具取得成效，货币总量向常态回归，有助于抑制物价水平的持续较快上涨。要切实加强流动性管理。胡晓炼指出，下阶段将根据外汇占款投放、公开市场到期以及市场形势等变化，合理搭配公开市场操作、存款准备金率等对冲工具，保持银行体系流动性处于适当水平。胡晓炼强调，存款准备金率调整未来还有相当空间。其次，要统筹运用好利率、汇率等价格型工具。进一步发挥利率杠杆在调节总需求、管理通胀预期中的作用，还要继续按照主动性、可控性和渐进性原则，进一步完善人民币汇率形成机制，增强汇率弹性，减缓输入型通货膨胀压力。再次，要加快构建宏观审慎政策框架。下一步要把货币信贷和流动性管理的总量调节与强化宏观审慎管理结合起来，进一步落实好差别准备金动态调整措施，配合常规性货币政策工具发挥合力。最后，要更加注重结构调整，更加重视直接融资的作用，鼓励企业采取股权、债券等融资方式筹措资金。”

　　简评：注意关键词：“存准率调整还有相当空间”。后市难免还是震荡的。由于欧洲已经进入加息周期，美国最快今年下半年最慢明年上半年也要进入加息周期，因此，从商品到股市都有经受考验的可能性。

　　（二）供求关系/资金供应/热钱

　　上证《首季FDI增近三成 外资“移情”服务业》“商务部19日公布数据显示，在服务业的强劲推动下，今年一季度我国实际利用外资（FDI）增势迅猛，总额达303.4亿美元，同比增长29.4%。其中，3月实际使用外资125.2亿美元，同比增长32.9%。截至2011年3月，我国累计使用外资金额已突破万亿美元大关，达10815.17亿美元。据商务部新闻发言人姚坚介绍，今年1至3月，全国新批设立外商投资企业5937家，同比增长8.8%；3月当月，全国新批设立外商投资企业2538家，同比增长10.5%。从产业结构看，服务业成推动FDI增长的主要力量。据统计，一季度制造业实际使用外资金额137.4亿美元，同比增长23.6%；服务业实际使用外资金额143.9亿美元，同比增长36.4%。 值得注意的是，由于服务业FDI增速快于制造业近12个百分点，服务业FDI占同期总量的比重上升至47.4%，超过制造业（45.3%）占比2.1个百分点。分析人士指出，这预示着全球产业链低端制造向中国转移进入尾声，服务业成为外资关注热点。据介绍，服务业吸收外资主要集中在分销服务业、房地产业、运输服务业、计算机应用服务业以及电力煤气水的生产和供应业。”“一季度，中国境内投资者共对全球98个国家和地区的974家境外企业进行了直接投资，累计实现非金融类对外直接投资85.1亿美元，同比增长13.2%。同期，我国境内投资者通过并购方式实现对外直接投资也大幅增加，达12亿美元，占同期投资总额的14.1%，主要并购项目多集中在制造业。中国香港、澳大利亚、开曼群岛、卢森堡、伊朗、美国、新加坡、缅甸、巴西、柬埔寨、老挝等国家和地区，是一季度以来中国境内投资者对外投资的主要目的地，其中对澳大利亚、欧盟等地的直接投资增长150%左右。”

　　简评：热钱还是源源不断涌入，与央行的货币收缩相对冲。在商品到股市都可能经受震荡考验的背景下，局部个股和板块仍旧会有机会。这是一对矛盾。需要妥善解决。

　　（三）机构动态

　　上证《基金一季报登场 增减仓差异巨大 重点关注周期股行情》“首批基金一季报今起发布，银华、银河、新华、天治、中邮等9家基金管理公司旗下基金季报率先亮相。统计显示，首批9家基金公司的股票仓位相比上季度末微升0.1%。但各公司观点分歧更显严重，大小基金公司增减仓差异巨大。从具体仓位分布看，规模较大的银华基金和银河基金明显减仓。银华基金旗下8只主动型基金的股票仓位5减3增，银河基金旗下5只基金全部减仓。两家公司整体上对二季度市场行情持较为谨慎态度。与之相比，投资风格较为进取的新华、中邮、天治等基金则大面积加仓。其中，新华和中邮两家公司全面加仓，天治趋势一季度股票仓位攀升22%，成为这批基金中最为积极者。 一季度整体业绩较为出色的新华基金则非常乐观，称今年“上半年周期蓝筹，下半年消费”的轮廓较为清晰，未来几个季度将以这一主线进行配置和操作。”

　　简评：由上看，机构存分歧，这同目前以及后市的股市分化状态也是吻合的。

　　（四）外围股市

　　新华网《企业财报利好 美股收高》

　　《欧洲股市周二收涨 奢侈品类股表现优异》“周二美国股市收高，盘面较为波动。强生等蓝筹股公司业绩超出预期、美国财长盖特纳批驳标普调降美国信用评级前景的决定，推动股市反弹。美东时间4月19日16:00(北京时间4月20日04:00)，道琼斯工业平均指数上涨65.16点，收于12,266.75点，涨幅0.53%；纳斯达克综合指数上涨9.59点，收于2,744.97点，涨幅0.35%；标准普尔500指数上涨7.47点，收于1,312.61点，涨幅0.57%。”“泛欧绩优300指数收升0.42%，报1,117.10点，收回周一的部分跌幅，周一该指数触及三周收盘低位，当天标普(S&P)调降美国评级展望至负面。英国FTSE 100指数上升0.46%，报5,896.87点；德国DAX 30指数攀升0.18%，报7,039.31点；法国CAC 40指数收升0.7%，报3,908.58点。 ”

　　简评：美股“大跌小反弹”，并非属于波段性强势。有待观察。