广州期货：螺纹钢震荡盘整 后市有望震荡上涨

　　工信部认为，中国输入性通胀压力增大，面临日益上升的输入性通胀压力，物价上涨加大企业生产经营压力；银监会将开展新一轮的房地产贷款压力测试；4月汇丰中国PMI预览值为51.8，与3月持平。必和必拓称，虽然受季节性因素影响，2011财年第三季度铁矿石产量依然同比增长7%，至3323万吨；SRL开始勘探瑞典北部世界级铁矿床；河北省3月出口激增，一季度钢材出口位列江苏和辽宁之后，居全国第三；韩国的厚板单月进口量两年来再次超过40万吨，3月厚板进口量为2009年3月以来最高水平，中国厚板进口增加带动厚板进口剧增；韩国浦项大幅上调出厂价格，其中板坯上调110美元，其他全部上调146美元；经调整，至4月16日止，2011年美国累计粗钢产量同比增长7.0%，产能利用率73.8%；日本钢铁联盟表示，本财年钢铁需求很可能下滑，3月粗钢减产幅度可能不到100万吨，3月份汽车销量年比下降37%。中国3月份煤炭出口259万吨，同比增长14.5%，3月煤炭进口料达900万吨，一季度的累计净进口大幅下降。随着亚洲需求增长和年初澳大利亚供应中断，动力煤价格飙升，Xstrata矿业集团和日本中国电力公司签订了创纪录的每吨130美元的年度合约(从今年4月1日开始)。

　　中钢协4月19日发布月度分析报告称，3月上中旬，国内市场钢材供应量大幅增加，库存居高不下，钢材价格持续回落。但价格下跌之势在3月下旬已经得到扭转，市场需求有所放大，库存下降，出口大幅增长，钢材价格止跌趋稳。随着国内市场进入钢材消费旺季，供求矛盾有所缓解，受原材料价格上涨、国际市场钢材需求增加等因素影响，后期市场钢价将呈小幅上升态势。中钢协认为，一季度钢材出口保持了20.7%的增长，主要是国际市场恢复、需求增加和日本地震受灾腾出市场空间所致。由于世界主要经济体复苏较慢，需求增速将有所回落，以及日本经济逐步恢复，钢材出口难度进一步增大。另外，人民币持续升值增大企业出口成本，不利于企业进一步扩大出口。

　　螺纹钢主力合约RB1110周三小幅低开，开盘价4787，最高价4821，最低价4783，收盘价4814，较昨日结算价升23；成交量515,118手，持仓量664,864手，较上日减持17,138手。上期所前20主力持仓数据显示，RB1110合约多方减持4,501手，持仓量195,214手，空方减持1,416手，持仓量217,184手。

　　焦炭主力J1109合约周三小幅高开，开盘价2350，最高价2395，最低价2328，收盘价2343，较昨日结算价跌1；成交量175,506手，持仓量23,484手，较上日增持214手。渤海商品交易所焦炭现货最新价2208元/吨，较昨日跌8。

　　现货市场报价稳中有跌，其中广州市场三级螺纹钢下滑30元至5110元/吨，天津市场下滑20元至5050元/吨，上海市场保持5040元/吨，全国主要城市均价下跌4元报5019元/吨。全国28个市场螺纹钢综合价下跌7元报5141元/吨，高线综合价下跌7元报4816元/吨。外盘63.5%/63%印度粉矿保持186美元，河北唐山矿保持1440元/吨，山西太原二级冶金焦车板价保持1800元/吨。国内炉料市场4月19日稳中观望。钢坯市场稳中趋弱，铁矿石市场陆续下调，生铁市场以稳为主，废钢市场企稳运行，焦炭市场进入平稳期。波罗的海运价指数跌至1271点，连续16个交易日下滑。

　　目前国际铁矿石价格高悬，3季度焦煤合同价保持高位见涨，成本因素推升支撑着钢价。国内钢厂出厂价和现货市场价自三月份以来，一直处于倒挂状况。现货价格一直处于高位不下，近期持续小幅回落，期现基差逐渐拉大。目前正值钢材的销售旺季，钢厂开工率很高，市场供过于求。国家继续实行紧缩政策，终端企业资金链受到严重影响，且螺纹需求并未出现往年的大幅放量。RB1110上压沉重，目前震荡盘整格局，后市有望震荡上涨，支撑位4800和4750点，短线压力位4850，短线目标4930点。

　　原材料焦煤价格的居高不下以及下游钢企需求旺盛。商品市场整体出现颓势，焦炭J1109合约期价上下翻飞，波动频繁，收于带上下影的中阴线。国际焦炭价格高位徘徊，J1109合约短线维持高位振荡格局，上市热度渐退后逐步回归弱势。中长线看，国家紧缩政策、过剩的产能及煤炭和钢厂的挤压将压制焦炭期货价格上行，维持弱势运行。短线继续看涨，短线阻力2350和2400。

　　广州期货研究部 李齐