期市好坏参半 投资观望浓厚

　　21日国内商品早盘整体维持涨跌互现格局，其中，能源及基金属走势较为强劲，盘面来看，投机者持观望态势，市场交投气氛较为暗淡，基本面传言加息为止，预计短期或将以整理为主。

　　专家认为，综合近期的调研情况看，制约人民币升值的因素已经消除，出口过快增长形成了人民币的升值要求，而输入型通胀的加剧也需要升值来进行对冲。因此，加快人民币升值可能将成为下阶段政策选择的重要考量，幅度很可能远超预期，预测全年升值上调至7%-8%。

　　结合当前政策宏观格局，加上目前的棉纺织产业链不振影响，短期市场仍以震荡盘整为主，等待纺企产业复苏。不过单从技术面上看，郑棉在目前的价格区域有站稳的迹象，不排除会出现一小波反弹的可能性。相关数据：4月20日中国棉花价格指数跌130元，为29050元；4月20日银行间外汇市场美元对人民币汇率的中间价为：1美元对人民币6.5294元。4月20日，进口棉中国主港报价大幅下跌，大部分品种下跌了6.5-7.5美分。4月20日，纺织品价格：涤纶短纤13900元/吨；粘胶短纤23600元/吨；C32S价格36000元/吨；均持平于上日。

　　资金面整体宽松格局仍未有实质性改变，市场流动性相对充裕，隔夜外盘金属收高，期螺高开上调。存准率再度上调对市场流动性的影响主要体现在期限跨缴款的7天品种上，而作为回购市场成交主力的隔夜品种保持稳定，足以体现资金面整体宽松格局仍未有实质性改变。国务院总理温家宝20日主持召开国务院常务会议，研究部署2011年深化经济体制改革重点工作。会议决定，中央财政增加安排180亿元，用于公共租赁住房和廉租住房建设、城市棚户区改造及相关基础设施配套补助；增加安排123亿元，用于新农保试点补助。增加安排后，2011年新农保覆盖地区范围将从原计划的40%提高至60%，从7月1日起实施，城镇无收入居民养老保险试点工作同步推进。

　　大连豆油期货早盘震荡回落。主力1109合约开盘10390元/吨，收盘10318元/吨，下跌4元/吨。隔夜美豆类继续走高，而国内豆油高开回落。在大豆进口放缓利多提振下，国内油脂市场挺价心态增强。但小包装油限价措施对散油行情抑制仍在。行情能否有实质性好转，仍有待需求动态给予指引。预计短期连豆油将维持震荡调整。 玉米期货早盘震荡下跌。主力1201合约以2,423元/吨开盘，收盘价2,416元/吨，下跌9元/吨。隔夜美玉米走低，连玉米小幅小跌。近日政策面有出新规，暂停玉米深加工企业收购玉米增值税抵扣政策，这将会从一定程度抑制玉米价格。预计短期连玉米将会维持在2400-2460区间震荡。

　　上海期铜早盘缩减涨幅。主力1106合约开盘报71500元/吨，收盘至71320元/吨，上涨500元/吨。股市走强、美元疲软及空头回补支持伦铜上涨2.5%，沪铜高开冲高，盘中有所回落。目前铜价上方空间仍是压力重重，加上国内收紧货币政策阴影仍在，铜价反弹空间可能不大。操作上，建议之前沪铜多单继续轻仓持有。期锌早盘小幅走升，主力1106合约以17,720元/吨开盘，收至17,815元/吨，上涨45元。美元创出新低，隔夜伦锌小涨。目前市场对经济仍存在较大担忧，库存连续大幅增加，国内紧缩政策依旧，沪锌一定时期内仍将维持弱势；锌价短期内受美乐观经济数据刺激有可能进行反弹，投资者可等待沪锌反弹至5日均线处择机放空。

　　大连塑料(LLDPE)期货早盘高开震荡。主力1109合约开盘11,820元/吨，收盘11,875元/吨，上涨155元/吨。隔夜原油大涨，且亚洲乙烯价格坚挺，石化企业报价持稳，期价下方受到一定支撑。但需求疲软与供给增长格局短时间内仍不会发生转变，LLDPE期货仍有回落可能。技术面看，本次反弹力度依然较弱，期价未能突破5日线的压制。短期来看，期价维持在11500-12000之间震荡概率偏大。郑州PTA期货早盘增仓小涨。主力1109合约开盘10,398元/吨，收盘10,418/吨，上涨82元/吨。在原油大涨及美元指数大跌促进下，PTA震荡反弹。而下游织造厂经过几天集中补仓，采购需求再度回落。纺织企业库存增加，资金链紧张。短期来看，紧缩政策真空期PTA有望超跌反弹，建议日内多单可试。作者：科创信息 马光恩