富昌证券：内地乳品业现整合契机

富昌证券总经理 蔺常念

　　品牌何价？可口可乐经常被评为全球知名度最高的品牌，估价最少值100亿美元，Louis Vuitton视为法国最值钱品牌，全球女士都要排队买其高价手袋，估价也不相伯仲。品牌代表消费者信心，一旦消费者对产品失去信心，损失是难以估计。

　　2008年河北三鹿婴儿奶粉发生三聚氰氨丑闻，调查发现中国奶粉厂家试图掩饰毒奶事件，令消费者信心尽失。三聚氰氨丑闻发生三年后，外国奶粉企业纷打入中国市场，严重打击中国本土乳业。去年中国进口41.4万吨奶粉，平均每吨3,352.8美元，比2009年升价42.6%，总值是13.88亿美元。自2008年后，中国乳业是一落千丈，2,000间奶粉企业中，有200间为大企业，其中三成处于亏损状态，1,800间小型企业，大部分处于亏损状态。

　　国家为了保障市民，对乳业进行了严厉整顿，要求所有奶粉生产商重新申请生产许可证，结果4月初发表结果，在1,031家奶粉企业及145家婴儿奶粉企业中，只有643家通过审核，获得生产许可证。有一半奶粉生产企业会被淘汰，市场产能会被压缩三成，奶粉行业出现大整合，小型企业将被淘汰，剩下来只会有几家大企业。

　　市场领导者蒙牛(02319)及伊利，已经开始购并同业，蒙牛计划在广东投资6.6亿元，建造一个巨型乳制品加工基地，蒙牛将会是其中一个赢家。

　　(作者为注册持牌人士)