涨跌两难 金属等待指引

　　[世华财讯]21日上海金属期货整体继续昨日反弹势头，美元指数连续三个交易日大幅下跌和长期疲软的预期心理支持商品上扬。分析认为，金属反弹继续受限于基本面疲软和宏观政策影响，陷入涨跌两难局面，有待指引。

　　20日公布的美房销售数据向好同时美元疲软带动20日LME金属全线走高，前一日多数金属开始反弹收高。艾斯孔迪达矿场产出不如人意，再加上印尼的Grasberg铜矿部分停产的消息进一步支持铜，期铜反弹重回9,450美元/吨上方。美国总统奥巴马表示，将房地产市场从当前的衰退中拯救出来很关键，因房市可能是美国经济增长的最大拖累。奥巴马的表态暗示着低利率和量化宽松的持续，美国债务问题也令美元承压。

　　一家行业组织周四公布的数据显示，日本今年3月铜线缆发运量大幅减少8.1%至55,300吨，录得18个月来最大跌幅，因3月中旬的大地震和海啸导致该国汽车部件供应链中断，殃及需求。

　　美国3月现房销售月比增长3.7%，至510万幢，超出此前预期。但3月现房库存月比增长1.5%，相当于可满足市场8.5个月的需求，房地产行业仍努力艰难复苏。如美国房市持续不景气，将继续影响全球铜的消费。

　　2010年中国汽车用铝量为占总消费的13.8%。一季度汽车产量同比增加7.48%，如不考虑铝消费结构变化和季节性因数，据此推算，一季度汽车需求拉动铝消费增速1.03%，低于一季度铝产量1.6%的增速。而2010年汽车产量同比增加32.44%，2009年同比增加48%，2010年汽车拉动铝消费增速4.5%。这表明汽车用铝增速放慢，汽车行业对铝消费的拉动作用在明显走弱。

　　汽车销量由过去两年高速增长转向放缓态势，这主要因为今年汽车购置税减免、以旧换新等购车优惠政策退出、高油价高通胀使消费者购买力下降，使得汽车销量受到限制，而北京等城市为治理拥堵出台限购政策也在一定程度上对汽车消费形成打压。再者，连续两年的高速增长已经遭遇瓶颈，汽车销量继续向上增长空间比较有限。这些都对今年我国汽车用铝造成较大影响。

　　综合看来，美元跌至2008年8月以来新低，21日亚市触及74.00整数关口，正如前期所预料的，是金属市场唯一利好的外围因素，但作用甚微。短期金属市场主要受限于自身基本面上的疲软势头。汽车用铝增速放缓明显影响铝消费增速；美国房市持续不振影响全球铜供需格局，国内铜市难以走出外盘影响。同样受限于汽车产销量的大幅下降，铅现货市场的看空情绪和清淡的成交抑制期价上扬幅度。

　　宏观因素上，抑制物价通胀的全球形势和国内货币维持通紧仍是金属上方的压力。在上有压力和低位支撑下，金属陷入涨跌两难的局面，需求新鲜因素的指引。

　　(许秀兰 实习撰稿)