招金期货:大豆期货呈现外强内弱格局

　　[世华财讯]一、行情走势

　　CBOT大豆市场周三收升，守住稍早因油价上涨及美元下跌而录得的升幅，交易商表示，这使大豆摆脱了玉米价格下跌的影响。

　　连豆小幅低开，开盘震荡下行，尤其是临近中午收盘时出现较大的下跌行情，随后维持窄幅震荡，盘终收低。

　　二、影响因素分析

　　由于美国大豆库存处于低水平令市场做空动相对受限。随着美豆大豆播种季节的展开，大豆、玉米播种面积之争，以及后续的天气情况，任何可能导致美国大豆产量降低的预期都有可能推高美豆价格。

　　南美大豆产量，阿根廷方面，随着天气好转，大豆产量预估值也不断被上调，阿根廷农业部在周三公布的月度报告中称，上调2010/11年度大豆作物产量预期至5040万吨，高于之前预期的5000万吨。此外，随着收割进度的加快，巴西创纪录的产量渐渐浮出水面；乌拉圭也频频出现丰产的消息。

　　美国农业部(USDA)作物生长报告对于玉米而言较大豆更为重要。分析师和交易商称，寒冷和潮湿天气在上周料曾限制美国农产主耕作活动。

　　国内方面的政策压力仍是压制大豆价格的主要因素。消息称，政府已经完成了向加工商出售300万吨大豆储备的工作。这一举措将大大增加市场供应，同时压低大豆及油脂成本。昨日产区油厂收购大豆报价3700-3860元/吨，销区食用大豆销售价格4300-4500元/吨，港口大豆分销价格成交在4120-4250元/吨。巴西6月船期大豆进口成本在4275-4313元/吨之间。价格相较此前都有一定幅度的回落。

　　随着进口大豆的陆续到货，国内市场整体大豆供给仍然较为充足，虽然近期一些沿海大厂取消或者推迟了一些大豆船货，但未来一段时期内不会对国内豆粕供给格局形成较大影响；据市场不完全统计，自3月下旬以来，国内进口厂商已经取消了8-10船大豆船货，同时延期的货船在15-20船左右，而大豆进口速度放慢的另一主要原因就是大豆压榨企业的持续亏损，抑制了其订购大豆的积极性。

　　三、技术分析及操作建议

　　政策压力及成本支撑令国产大豆陷入区间震荡，国际市场大豆价格的小幅波动难以传导到国内市场。短期而言，大连大豆难以突破4500-4600元/吨的价格区间。

　　(赵志欣 编辑)