央视网|中国网络电视台|网站地图 |
客服设为首页 |
发布时间:2011年04月22日 07:52 | 进入复兴论坛 | 来源:理财一周报
理财一周报记者/蒋颖博
2010年以来,一些阳光私募纷纷对产品进行创新,开启了主题基金之路。截至今年4月,共有8只主题私募基金宣告成立,作为阳光私募基金产品的一种创新形式,主题型私募基金的业绩又如何?
顾名思义,主题基金是实践自上而下的投资策略,结合经济及产业结构发展趋势选择主题或行业的基金,大都立足长期投资,在上世纪80年代出现并快速发展。2010年以来,为规避阳光私募投资同质化、同家公司产品复制化的现象,一些阳光私募纷纷对产品进行创新,开启主题基金之路。
8只平均收益负3.06%
据了解,截至今年4月,共有8只主题私募基金宣告成立,它们分别归属于三家不同的阳光私募机构,投资领域也不尽相同。例如,从容医疗系列主要投向医药板块,世诚扬子3号则瞄准长三角民企,而朱雀17期及18期则分别投向TMT产业及大消费行业。其中,TMT产业通过未来(互联网)科技、媒体和通信等融合而生。而大消费行业则是将食品、饮料、服装、医药、卫生、文具、其他日用品等具有消费属性的行业笼统归类的行业。
壹私募网研究中心数据显示,截止到4月8日,8只主题私募基金平均存续期为130天,平均累计收益2.33%,8只主题私募基金在与同期成立的其他阳光私募相比,业绩都位列中等水平,但风险控制能力相对优于同期私募基金的平均水平。
从截止日数据看,仅有3只实现正收益,分别为从容医疗1期、朱雀18期和世诚扬子3号,另外5只目前处于暂时亏损状态。
从今年收益来看,8只主题私募基金平均收益为-3.06%,同期阳光私募则仅亏损0.08%,相对落后。除了朱雀18期(大消费行业精选)在一季度取得了4.22%绝对正收益,表现较好外,其他的均表现一般,从容医疗2期在一季度的亏损更是达到了11.12%,在所有产品排名相对靠后。
但是,主题型私募基金也有亮眼的一面,从容医疗1期从成立之日起就一直是市场明星产品,该产品累计收益最高,达到30.94%,在同期私募基金中排名相当靠前。
可避免私募同质化
对于主题私募基金表现没有达到市场预期,壹私募网研究中心认为有两大原因。首先为投资过于集中,虽可以集中受益,但难免会造成短期波动率偏大。集中投资于某一特定行业的特性,也使得基金业绩的表现与该板块的走势紧密相连,业绩随板块轮动而随波逐流。譬如,今年由于板块的轮动效应,金融地产等周期性板块涨幅明显,而医药等非周期性板块则出现明显下调,一季度医药指数下跌9.54%。受此影响,从容医疗1期连续下挫,累计下跌7.35%,净值回落至1.3左右,波动率明显偏大。
其次是与主题基金的发行时点相关。选择在主题较热的时候发行,板块估值自然有些偏高,短期回调风险也就相应加大。
“主题私募基金的诞生是阳光私募产品的一个重要的创新,不必太在意短期的波动,而应着眼长期的趋势,此外,主题私募也有利于避免阳光私募同质化发展,也是未来阳光私募发展的趋势之一。”一位阳光私募业内人士称。