王亚伟潜伏南纸银鸽 纸业股的春天或来临

　　表现一直不瘟不火的纸业股，在近期出现集体活跃的迹象。其中，龙头股银鸽投资今年以来已走出翻番行情，明星基金经理王亚伟在一季度重仓买入该股。而在去年四季度，王亚伟已经潜伏另一家造纸公司——福建南纸。

　　分析师表示，虽然王亚伟建仓两只纸业股的主要原因可能是看中它们的重组题材，但也体现了机构对纸业股业绩增长的预期。近日，国泰君安、东方证券等券商发表的研报，也一致认为，二季度可关注纸业股的投资机会。

　　□快报记者 王海燕

　　王亚伟潜伏两公司

　　昨天银鸽投资午后直拉涨停，收于12.63元。市场人士认为，其涨停的最根本原因，是昨天公布的一季报中，华夏大盘精选现身前十大流通股股东名单。根据银鸽投资一季报显示，王亚伟掌舵的华夏大盘精选今年一季度入驻银鸽投资，共持有322万股。

　　银鸽投资不是王亚伟近期潜伏的第一家造纸公司。去年四季度，王亚伟掌舵的华夏大盘精选买进福建南纸200万股，而且同期华夏基金旗下还有华夏盛世精选、华夏优势增长，同时入驻该股。

　　业内人士分析称，王亚伟进驻两家纸业公司，主要是赌其重组前景。今年以来，银鸽投资表现抢眼，累计涨幅超过100%。而这一切均由公司今年1月11日发布的一份公告引爆，该公告称，漯河市政府与河南煤化集团协商达成意向，拟将漯河市财政局持有的银鸽集团100%股权无偿划转给河南煤化集团，而银鸽集团是银鸽投资的大股东。股权划转完成后，河南煤化集团将间接持有银鸽投资25.28%的股份。在随后的公告中，河南煤化集团表示将向银鸽投资注入除煤炭业务外的拟上市资产。而福建南纸与青山纸业的重组整合传闻一度风生水起，但今年1月20日，两家公司均对传闻予以否认。

　　券商纷纷看好

　　事实上，除了银鸽投资，其它纸业股近期也出现了活跃的迹象。华泰股份在4月18日盘中一度大涨近8%，昨天涨幅超过3%。另外，太阳纸业昨天涨幅近5%，岳阳纸业、晨鸣纸业和景兴纸业的涨幅超过2%。数据显示，纸业板块已经连续两个价交易日排在板块资金净流入前五名，可见纸业股开始受到市场资金关注。

　　纸业股活跃的背后，是多家券商的看多报告。券商认为，随着纸价上涨的预期升温，二季度纸业股很可能走出一波行情，尤其是有自制浆的纸业上市公司。

　　东方证券发表研报称，二季度造纸行业将“两条腿”站上人民币升值的台阶。供需缺口带来的纸价提升和溶解浆高盈利预期是支持二季度造纸板块持续表现最为重要的两条主线。“前期我们提出行业产量个位数增长，以及库存环比下降，同时行业固定资产增速负增长等一系列现象已经暗含了未来产能扩张并不明显，行业未来有望出现供不应求的特征，纸价能够上调。”此外，人民币升值阶段，不仅能提升造纸盈利，还能提升估值水平。

　　国泰君安发布的造纸行业二季度投资策略认为，预计二季度或2011年全年，造纸行业产销将平稳进行。报告将希望寄托于溶解浆，“即使其下游产品价格有较大回落，生产溶解浆的企业仍将有机会改善其盈利能力”。

　　关注原料自给率高的公司

　　昨天一造纸行业研究员告诉记者，今年一季度纸浆价格上涨幅度很大，3月份，纸浆进口价格就涨到了820美元/吨，同比上涨了14%，如果跟2009年的低点相比，今年纸浆价格已经上涨了87%。“其实纸浆价格上涨，对于造纸行业的公司来讲，影响是不一样的。”

　　这位行业研究员称，对于有原材料的公司来说，一方面纸浆价格在上涨，另一方面二季度纸张价格预期上涨，这样公司的毛利率会增加，但是对于没有纸浆的公司来说，则意味着需要购入的纸浆成本会上升，则毛利率反而会减少。

　　记者发现，在造纸行业中，几乎所有券商都建议选择木浆资产规模大，原料自给率高、成本控制强的企业。其中，晨鸣纸业、太阳纸业、岳阳纸业是造纸业中的“大众情人”。