支撑强劲 连豆粕有望震荡走强

　　[世华财讯]大连豆粕期货4月22日震荡收高。主力1201合约开盘报3385点，收于3392点，上涨22点。本周大连豆粕期货从3330点一线震荡走高，累计上涨1.62%。

　　一段时间以来，大豆市场偏空气氛较浓，豆类市场价格承压下行。不过，目前看来，大豆市场涌现新的利空因素的概率较小，豆粕价格很可能已经承受住了基本面的压力，后期有望震荡走高。

　　2011年以来，国内豆粕价格一直在相对较窄的区间内震荡，密集成交集中在3350 -3450点区间。年内低点出现在3月中旬，当时大豆利空因素集中显现，南美大豆产量估值不断被各家机构上调，初步调查显示2011年美国几大作物种植面积有望全面提高，此外日本地震伤及需求。在这样的利空状况下，大连豆粕期货价格走出了3252点的年内低点。因此，目前环境下豆粕期价向下空间有限。

　　目前而言，南美大豆产量基本已成定局。美国大豆即将开播，大豆玉米比价低于2.2左右的经验值，因此可能丧失较大的种植面积，从而提振大豆价格。此外，后期的天气因素也更容易成为投机商多单介入的理由。因此，潜在的利多要多于利空。

　　此外，全球的豆粕贸易好于预期。印度方面，印度贸易高管周一表示，当前市场年度印度豆粕出口料跳升70%，因全球豆粕需求旺盛且东亚国家供应紧俏。印度大豆压榨协会发言人Rajesh Agrawal表示，“今年印度豆粕出口可轻易冲破350万吨，可能触及400万吨左右。”国际谷物协会（IGC）周四上修截至9月的一年印度豆粕出口预估20万吨，至400万吨。可见，日本地震和海啸并未影响其对印度豆粕的进口。

　　中国方面，海关总署4月21日消息，中国3月进口豆粕40,235吨，同比增长3,429.41%；1至3月累计进口120,378吨，同比增长449.37%。国内进口量增加预示需求向好。

　　一直以来，国内豆粕现货库存压力较大，是压制价格的主要因素之一。但近期以来国家政策方面为降低通胀压力而抑制油脂价格，通过抛储等手段增加市场供给。油脂企业压榨利润降低而降低开工率，这有助于豆粕现货库存的消化。此外，看好后市豆粕需求也是重要因素之一。

　　综上而言，就豆粕基本面而言，利空因素已经被市场充分反映，目前价格处于区间低位，后期潜在利多因素较多，随着国内天气回暖，豆粕需求有望增加。因此，后期豆粕震荡向上的概率较大。

　　(袁金金 实习撰稿)