黄金下行压力加大 谨防大幅波动风险

　　皇嘉黄金分析师 郭忠良

　　上周在标普下调美国评级展望以及一季度业绩上市公司业绩拉动股市上涨的背景下，市场抛售美元并且做多原油期货价格。这进一步推动债务违约背景下贵金属暴涨，现货黄金触及历史新高1512.50美元，白银触及31年历史新高46.69美元。

　　现货黄金(Spot Gold)上周高开于1486.39美元，最高上探至1512.50美元，最低一度触及1476.15美元，最终收于1507.68美元，上涨23.18美元或1.60%，现货白银(Spot Silver)昨上周低开于43.00美元，最高触及46.89美元，最低下探至42.21美元，最终收于46.67美元，上涨3.68美元，涨幅8.60%收于46.67美元。，今天现货黄金(Spot Gold)早盘高开于1509.45美元，最高触及1513.70美元，最低触及1508.77美元，目前上涨4.62美元，报1512.30美元，白银现货(Spot Silver)今天开于47.65美元，最高触及47.82美元，最低下探至47.55美元，目前报47.71美元，上涨1.04美元。

　　本周市场将迎来美联储又一次的议息会议，同时美国还将公布今年第一季度GDP增长数据，此外市场还关注于欧美的债务问题。

　　这三者中重点首先就是美联储的议息会议，由于临近第二波量化宽松政策结束，市场希望在联储会议决议以及会议后联储主席伯南克的首次记者招待会上捕捉联储后续量化宽松政策的调整方向，华尔街日报(The Wall Street Journal)认为联储或在此次会议上正式宣布将会在6月结束QE2，这将刺激近期疲软的美元回升，不过彭博社(Bloomberg News)在报道中也指出，由于美国政府现在将进入财政的紧缩期，美国的财政刺激政策会提前退出，这或将对联储的的货币政策转向产生掣肘作用，不过这只是第一个焦点，另一个就是美联储何时加息，现在接受彭博社(Bloomberg News)调查的经济学家预期美联储加息要等到2012年1月份，而芝加哥国债期货市场显示美联储在明年1月加息的几率为三成。

　　其次是美国的今年第一季度GDP增长数据，市场目前对于此项数据预期比较负面，由于一季度的原油价格暴涨的缘故，导致了美国人的可支配收入下降，从而拉低消费的增长，经济学家预期美国一季度经济增长将从此前一季度的3.1%降至1.9%，若美国GDP数据增长放缓将直接打压原油价格以及市场的通胀担忧，或刺激美元的避险需求。

　　最后是欧洲的债务问题，周末根据德国电视二台(Zweites Deutsches Fernsehen)的报道称：欧洲中央银行(European Central Bank)首席经济学家于尔根-斯塔克(JuergenStark)接受采访时表示欧洲债务重组风险或将成为“新的雷曼兄弟破产事件”给全球经济带来更加严重的信用危机以及银行危机，他表示债务重组将带给那些债务沉重的国家无尽的痛苦，这将把他们从国际融资市场排除出去。这一表态暗示欧洲央行对于债务重组的忧虑，这或将对欧洲央行的加息步伐产生掣肘作用，这对欧元是不利的影响，此外葡萄牙2010财年的财政赤字进一步扩大至9.1%，这已经刺激了欧洲外围国家的国债价格暴跌希腊2年期国债收益率上升450个基点至23.32%，创出了欧元诞生以来的最高纪录，10年期国债收益率上升110个基点触及14.93%，葡萄牙10年期国债收益率升至9.43%，2年期国债收益率上升165个基点至10.85%，爱尔兰2年期国债上升254个基点至10.77%，10年期国债升至10.48%

　　技术面：由于今天是复活节假期今天只有东京早盘开始，午后伦敦和纽约将继续周五的休市，早盘虽然黄金冲高，不过已经接近前期预计的1515-1520的顶部区域，谨防回调风险，上海(T+D)方面投资者需要严格止赢止损位置，谨防大幅的价格波动风险。

　　个人意见 仅供参考