珠江期货：油价支持LLDPE振荡上行

　　珠江期货 黄明

　　由于即将到来的夏季是淡季，下游工厂的减产甚至停工进一步打击市场，但原油高位挺进加上5月份国内石化产能陆续进入减产或检修期，因此LLDPE期货仍有望振荡向上。

　　美元持续疲软

　　美元持续表现疲软。一方面，标准普尔70年来首次将美国的信用评级前景从“稳定”降至“ 负面”。标普认为，美国当局解决财政赤字和政府债务增加问题的途径还不明确，美国可能无法在2013年前走出预算困境，这也是标普向市场发出了美元仍将疲软的信号。另一方面，西班牙国债成功标售，市场预期欧洲危机将有所缓解，同时欧洲再次加息预期强烈。这两方面都利好欧元。

　　原油依旧上涨动力充足

　　美国能源资料协会公布的周度报告显示，美国原油及成品油库存下降，汽油库存连续第九周下降，截至4月15日当周，美国原油库存减少232万桶，至3.5697亿桶，分析师此前预估为增加110万桶。OPEC月报预计今年全球原油日均需求量将增加140万桶，这一数字与上次报告一致。IEA发布月报预计，2011和2012年全球石油需求将增长1.8%，增加的需求主要来自以中国为首的发展中国家。整体上，美国夏季驾驶高峰季节的来临与发展中国的需求增长，以及通胀因素都将继续支撑原油价格振荡向上。

　　石化产能减产、检修

　　由于塑料利润下滑明显，中石化计划下调乙烯运行负荷，减少生产，并在周二公布5月份减产计划。排产方面，中石油部分装置计划检修，独山子石化小乙烯装置6月20日至8月10日检修，大乙烯装置7月19日至9月29号检修，兰化高压装置于4月19日至5月2日进行检修，吉化低压/线性装置6月份计划大修一个月。

　　5月份中石化装置减产和中石油装置检修，将在一定程度上缓解目前国内压力供应，但是夏季来临，LLDPE下游需求仍旧低迷。

　　目前美元持续疲软，商品市场仍处在以通胀为主导的行情之中。在美国夏季驾驶高峰来临与发展中国家的需求增长的带动下，原油有望突破115美元/桶。而且中石化、中石油减产和检修，短期现货供应压力有望缓解。综合所述，预计短期行情将会以振荡向上为主。操作上，分步建仓为主，11600元为支撑位，目标价位12500元。