港股直通车提速 港交所未雨绸缪研究遥距交易

　　新浪财经讯 4月26日消息，据港媒报道，面对“港股直通车”终有一日到来，港交所(0388)未雨绸缪，提出透过“遥距交易所参与者”的方式，解决内地客户对香港交易系统可能出现的压力问题。

　　据香港《文汇报》报道，面对“港股直通车”终有一日到来，港交所(0388)未雨绸缪，提出透过“遥距交易所参与者”的方式，解决内地客户对香港交易系统可能出现的压力问题。不过，遥距交易所参与者的方式由于或多或少皆影响香港本地券商“饭碗”，业界对此普遍抱反对态度。然而，亦有业界人士认为，遥距交易所参与者乃国际大势所趋，香港要保持国际金融中心地位，这些都是必然之举。

　　社保基金理事长戴相龙(专栏)早前在海南博鳌论坛提出，要继续推进“港股直通车”，总有一天会“驶到”香港。香港对此事即时有回应，港交所行政总裁李小加(专栏)表示，长远而言，内地有需要放行资金外出投资，以配合人民币国际化。虽然当前没时间表，惟往后的交易模式需仔细设计，如果所有内地投资者一起来港开户，香港系统势难承担；如果透过内地交易所来交易，亦未必适合。故他建议，可透过遥距交易所参与者的方式解决这一问题。

　　及早绸缪交易系统容量

　　港交所发言人表示，李小加提出的遥距交易商参与者只是一个概念，既要内地人投资港股的政策正式出台，内地及香港的监管方面，也有很多的考虑，不是可以立即实行的事，但当前开展相关研究是合适的时机。他又指，现时内地股票投资者就有1亿户，与香港的200万户相比，差距达40至50倍，港交所要考虑到届时系统容量能否配合，与香港的经纪的承受能力等，若引入遥距交易，让外国(特别是内地)券商不用在港领牌下直接在港股落盘，将能有助舒缓香港经纪业承受的压力。

　　海外机构约束存困难

　　对于遥距券商的争论点，以往都有出现过，主要为遥距券商在港没有持牌，不受香港证监会约束，例如证券行进行融资认购业务的资本限制、证券行持牌人守则，以及其他证券及期货条例下的规定。事实上，2009年2月，证监会曾就为香港引入遥距交易商，参与期货市场展开修例谘询。

　　咨询文件建议让海外券商在符合若干限制下，可无须向证监会申领牌照而参与本港期货市场，有关限制包括参与者不得在香港设立办事处、在香港进行交易活动、向香港客户提供服务或向香港公众推广其服务。证监会亦曾认为当遥距交易在期货市场落实后，可汲取经验，考虑日后是否将之扩展至证券市场。

　　有关咨询收到16份来自不同市场参与者的意见书，回应者主要关注三大事项，包括香港经纪将面对更激烈的竞争、遥距交易商由海外监管机构监管，可能让遥距券商受较宽松的标准规管，以及如何处理遥距券商的交易结算风险。

　　证监会的咨询总结曾认为，前两者不构成主要忧虑，包括香港是开放的国际金融中心，遥距券商也不会助长投机活动，因为遥距券商必须遵从国际公认的规定，若在香港市场上有失当行为或犯罪，香港的法例在任何情况都适用。然而，证监会亦承认，一旦遥距券商获准进入本港市场，他们可能成为市场上的重要参与者，以致遥距交易的结算风险可能提高。故此，证监会最终暂时搁置有关建议。