LLDPE市场悲观情绪打压低开 期价区间宽幅震荡

　　产业链分析：4月26日至27日美联储为期两天的闭门议息会议，市场中存在多种变数，市场中资金选择离场观望，美联储主席伯南克表示，市场对于美联储议息会议为美元短期内走势重大考验，26日欧洲央行特里谢表示，“完全同意强势美元符合美国利益的看法”提振美元指数走势，美元指数小幅走强。但是对于中长期美元指数走势而言仍是压力重重，欧洲央行通胀压力不排除第二季度再次加息的可能，美国联邦政府债务已经触及14.3万亿美元上线，而且民主党和共和党就上调债务上线短期内难以达成协议，均压制美元指数走势，美元指数短期内小幅走强不排除再次走软的可能。

　　美国能源部最新报告显示，汽油价格持续5周上涨，在一定程度上抑制对于汽油的需求，汽油需求近下降11.9万桶，但是随后5月底美国阵亡将士纪念日之后，欧美市场中汽车用油消费旺季来临，汽油消费短期内难以下滑。在供应方面，虽然沙特表示，其闲置产能足以弥补原油缺口，但是近期中东和北非局势依旧支撑原油价格，上个周末叙利亚暴力冲突再次扩大，而且冲突有向沙特阿拉伯等主产国扩散的可能，再次刺激原油价格上涨。短期内原油价格仍有动力冲击114美元前期高点，而且不排除冲击120美元/桶的可能。

　　原油价格的上涨再次刺激石脑油生产成本的增加。虽然台湾台塑由于石化产品利润下滑而减少裂解产品的产出，日本因地震，三井化学位于鹿岛的两套裂解装置预计在5月下旬和6月下旬重启，市场中需求有所下滑。在需求有所下滑的情况下，原油价格的上涨刺激生产成本不断攀升，以及欧洲5月份需求旺盛而减少对于亚洲的供给，使得市场中供应依旧偏于紧张，支撑亚洲石脑油价格再次上涨2美元至1074.75-1080.75美元/吨。供应紧张刺激石脑油裂解差价上涨至153.65美元/吨，连续上涨3个交易日触及近3个月的高点。石脑油价格的上涨刺激乙烯单体生产成本的增加。

　　石脑油价格的上涨虽然促使乙烯单体生产成本增加，但是市场中需求的低迷未有刺激价格上涨。亚洲乙烯单体市场中，终端产品聚乙烯严重倒挂，而且价格已经低于乙烯单体，使得生产厂家更倾向于销售乙烯单体，需求较为低迷，而且市场供应量继续增加，在一定程度上抵消成本上涨的支撑，亚洲乙烯单体市场价格继续维持稳定，虽然新加坡壳牌未有重启，市场炒作已经结束，东南亚乙烯单体价格也维持稳定。欧洲乙烯单体市场价格继续维持稳定。美国地区乙烯单体在连续性上涨之后小幅下滑0.5美分/磅。乙烯单体稳定暂时缓解聚乙烯的生产成本。

　　聚乙烯现货市场中，继昨日上海赛科率先公布下调400元/吨价格，并把结算方式有挂牌改为定价之后，中石油东北的两家生产公司也出台定价，较之前挂牌价下调200元/吨，由于临近月底，石化企业相续出台定价，而且价格有可能维持在11000-11200元/吨，5月份挂牌价仍有可能上调。各地现货市场中，由于贸易商一直消化库存，现在贸易商手中库存压力大幅减少，原油价格的上涨使得贸易商积极性有所提升，市场中价格多维持稳定。短期内原油价格仍有可能上涨，石化企业提前检修，内外盘倒挂抑制进口，后市中市场有可能出现供应紧张，终端用户依旧采取按需采购，市场中成交较为清淡。

　　盘面分析：虽然原油价格小幅上涨，但是整体市场中悲观情绪，使得期价小幅低开135点，商品市场依旧压力重重，市场中资金的介入，使得期价再次收窄跌幅，但是期价在11910一线遭遇较强压制，随后期价再度走软，午盘后期价继续处于区间震荡，临近尾盘多空双方在11825一线达成一致，市场中资金积极介入，持仓量小幅增加6674手，市场中方向不明朗，使得资金关注的下降。

　　综上所述：短期内整体市场的悲观情绪再次抵消成本上涨的压力，期价继续维持区间震荡，后市中5月初中原乙烯提前检修，成品油紧张，石化企业产量将有可能小幅减少，市场贸易商库存压力下降，使得后市市场有可能出现供应紧张，期价将再次大幅上涨。在操作上，短期日内波动操作为主。

　　广州期货研究部：刘勇