祈年期货：QE2终结概率大 连豆从众下跌

　　【基本面信息】

　　美国方面，4月25日晚美国农业部公布最新大豆出口检验报告，截止到4月21日当周，美豆出口检验量为833.6万蒲，较前一周的1556万蒲有大幅下滑，暂时缺乏有力提振。不过市场十分关心天气因素，美国作物种植带的不利天气影响玉米播种，从后期影响来看存在大豆播种扩大的潜在利空因素。

　　南美方面，巴西方面谷物分析机构Celeres称该国大豆收割已经完成91%，受去年春播因降雨推迟的影响，而落后于上一年度的同其收割进度94%，目前按照已经收割大豆的产量来预估巴西大豆产量将会达到7056万吨的新纪录。阿根廷农业部报告称收割进度达到52%，较去年同期落后2%左右，同时产量预估再度上调至5040万吨。不过仍旧需要明确的是南美市场的丰产压力已经在前期被市场持续炒作过，敏感度下降。

　　国内方面， 4月25日产区油厂收购大豆报价3700-3860元/吨，销区食用大豆销售价格4300-4500元/吨，港口大豆分销价格成交在4120-4250元/吨。美豆6月船期进口成本在4478-4517元/吨之间，巴西6月船期大豆进口成本在4286-4324元/吨之间，阿根廷6月船期大豆进口成本在4276-4314元/吨之间。在前期港口库存经过缓慢下滑后，由于近期市场对大豆压榨需求的减少以及4月份进口大豆到港量增加，使得港口库存再度攀升，据粮油商务网统计到昨日港口库存约为659万吨。库存对市场形成压力，尤其是对于油厂，而油厂在豆粕胀库的压力下，分批次选择停机消耗，这样更加导致对大豆需求的减少，暂时国内大豆市场清淡局面继续维持。

　　4月21日，美国2012年1月交货的大豆到中国港口的成本为4507元/吨，南美2011年7月交货的大豆到中国港口的成本为4258元/吨。

　　【昨日国内外市场走势】

　　内盘：A1201合约，收盘价为4517元/吨，较上一交易日结算价-47元/吨，成交量119958手，持仓量较上一交易日-10404手。M1201豆粕合约，收盘价为3359元/吨，较上一交易日结算价-32元/吨，成交量为150602手，持仓量较上一交易日-11654手。

　　外盘：受获利了结拖累，周二CBOT 大豆期货走低收阴线。7月大豆收盘1389.2美分，下跌7.2美分；7月豆粕收盘364.4美元/短吨，下跌1.5美元。

　　【技术分析】

　　受外围市场下跌拖累，豆类集体低开。其中，连豆1201开盘跌破60日均线，缩量减仓收上影阴线。豆粕1201低开窄幅震荡收小阴线，价格受5日均线压制。豆油1201减仓1万手收中阴线，价格在10400一带有压力。

　　【今日操作建议】

　　市场因担忧美联储QE2推出，商品价格整体承压下行。且美豆出口量下滑，短期利空大豆盘面。短线宜保持区间操作思路。具体的，连豆1201关注4500—4600区间；豆粕1201关注3300—3450区间；豆油1201关注10150—10500区间，高抛低吸，仓位30%以内。

　　祈年期货经纪有限公司 黄一林