东亚期货：白糖有所反弹 建议空头平仓

　　据市场方面掌握的数据，10-11制糖年截止4月25日泰国已产糖938.6万吨(原糖值)，较09-10制糖年同期718.9万吨大幅增加。同时，市场方面有消息说印度可能会增加食糖出口量以及泰国和巴西食糖供给前景看好的压力下，本周二ICE糖市原糖期货价格继续小幅下跌。1107期约糖价同时下跌16个点(-0.7%)，以23.24美分/磅报收。

　　今日郑糖1109合约高开高走。高开于6857，最高6889，最低6832，收于6881，较上个交易日上涨68个点(+1.00%)。白糖指数持仓量日增仓6598手，成交量将52万多手。

　　现货市场上，广西报价震荡上扬，南宁中间商报价7220元/吨，报价上调20元/吨，销量清淡。周三北方销区价格稳中有跌，天津现货报价7400元/吨，库存一般。华东销区糖价或涨或跌，宁波报价7380元/吨，持稳，库存一般，成交清淡。

　　今日2011年食糖形势分析会议于云南继续召开。会上中糖协理事长贾志忍通报了本榨季国内的产销情况，预计全国产量在1040-1050万吨之间，比之前预计有所下降。其中广西产糖672.8万吨，同比减少39万吨(5.5%)；云南预计产糖178万吨，和去年持平；广东产糖87万吨，同比增加1.4万吨。消费方面，预计国内需求只有1350万吨，同比减少40万吨。本榨季可供量就是消费量，国内供需缺口预计会相应减少，同时表示糖价在7000较为合理。总体来看，本榨季尽管供需缺口预计缩减，但基本面格局仍然偏紧，糖价将还是以高位宽幅震荡为主，而后期在进入增产周期后，国内供给将开始逐渐缓解，糖价将逐渐回调。

　　从盘面走势看，今日白糖高开，开盘后糖价有所下跌，最低至6832，随后出现急拉，最高至6889，之后走势震荡为主，日内增仓逐步减少，收盘前持仓较昨日小幅增加。近日白糖走势在触及震荡区间下沿后，出现反弹。总体来看，白糖将仍以高位的宽幅震荡走势为主。目前操作上建议空头可以逐步平仓。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　东亚期货 研究部

　　徐舟