招商基金:新的经济周期正在孕育

　　本报讯 2011年4月，日本核辐射影响仍未消除，美债再添负面评级。加之之前的欧债危机，新兴市场国家的通胀高企，世界经济复苏前景难测。但在招商基金于4月23日北京举办的2011年专户策略报告会上，著名经济学家、国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪，招商基金专户资产投资部总监杨渺等专家学者用大量事实举证、逻辑演绎表明，世界经济转入均衡增长，新的经济周期正在演绎中。

　　经济学家陈东琪认为，过去一段时间世界经济呈现的是“双速复苏”，即西方、东方经济增长速度差异，新兴市场和欧美市场增长速度差异，发达经济体和发展中经济体的速度差异。但从今年开始，欧美、特别是美国经济的增长速度有可能会加速一点，而新兴经济体由于抗通胀有可能比去年减速一点，实现相对均衡一点的增长，世界经济周期呈现出新的状态。

　　招商基金专户投资部总监杨渺也认为，美国现在经济增长可能只有3%左右，但是它是逐渐加速的。中国现在是9.7%，但是预计未来是减速的。新兴经济体面临一个增速下滑、通胀高企，但不会是滞胀的局面。

　　然而，新的经济周期正在这样的局面下孕育着。杨渺表示，以产业升级、消费升级、制度创新为代表的新经济增长模式会在今年表现更加明显，这也意味着今年的证券投资并不是想象中那么悲观。在行业选择上，杨渺表示，现在最看好上游有资源的，因为通货膨胀起来资源型企业最不容易受到影响，反而受益于通货膨胀。中游看好的是设备升级，就是实现人工替代，降低能耗，降低污染等相关产业，它们代表着产业升级的方向。

　　招商基金副总经理陈喆介绍，招商基金专户投资部之所以取得这样的成绩，是因有一支历时六年打造的专业、稳定、高效、团结的专户理财的投资队伍，这支队伍同时也是国家社保基金首批管理人之一。现在公司管理的专户有27个组合，资产管理规模是63亿元。(隋文靖)