上海中期:油脂偏强震荡 短多轻仓参与

　　[世华财讯]今日，油脂延续下行震荡走势，豆油1201涨86点收于10356元/吨，棕榈油1201涨106点收于9294元/吨，菜油1109涨82点收于10552元/吨。技术上，油脂企稳偏强震荡，但仍受制于均线位压制，且临近五一长假前市场谨慎心态增持，震荡走势或难有摆脱。期价上冲5日均线位后，空单止损，短多参与为宜。

　　国际市场

　　市场缺少新基本面利多提振，投资者为规避风险获利抛售，导致豆类盘面继续承压。不过，美国、巴西大豆现货基差企稳，抑制了期价跌幅。隔夜美豆类温和收低震荡，技术上，美豆缺乏上冲1400点的动能，1350-1400点区间仍有震荡需求。

　　美农业部农产品外销局发布的全球油籽和谷物报告显示，预计马来西亚2011年棕榈油产量将达1840万吨，高于去年的1700万吨。棕榈油基本面仍相对疲软，不过，随着天气回暖，棕榈油市场备货关注热情增加，抑制着BMD回落空间。今日，BMD基准7月上涨31点至3308令吉/吨。技术上，关注BMD能否在3300点一线企稳，否则仍有继续回落走势，下方支撑位3200点。

　　国内市场

　　据发改委的产业指标目录披露，将限制大豆主产区以外的大豆压榨及浸出项目。其中，东、中部地区单线日处理油菜籽、棉籽200吨及以下，花生100吨及以下的油料加工项目；西部地区单线日处理油菜籽、棉籽、花生等油料100吨及以下的加工项目。虽然国家力争规划国内食用油市场，但因大豆、棕榈油对外依赖度较高，市场对此次发改委的意见稿仍持有观望态势。在近期进口大豆压榨利润偏低及进口油脂成本不减下，成本支撑与食用油调控博弈，增添市场观望情绪，使得油脂缺乏大幅波动行情，整理震荡为主。

　　目前，油厂因豆粕库存仍较大，且压榨利润偏低，开机率未有回升。油脂商业库存压力不大，市场挺价心态较强。但受小包装油限价措施影响，散油备货行情始终不温不火，油厂挺价较多处于有心无力状态，维持议价出售。今日，油脂现货报价整体稳定，棕榈油稳中略涨50元/吨左右：豆油：天津一级10350元/吨、四级10150元/吨，山东一级10050元/吨、四级9850元/吨，江苏一级10250元/吨、四级10050元/吨，广州一级10150元/吨、四级9950-10000元/吨；棕榈油：天津9300-9350元/吨，日照9250元/吨，张家港9250-9300元/吨，广州9150-9200元/吨；菜油：湖北、江苏、安徽四级10000-10100元/吨，市场成交议价在9900元/吨左右。

　　综上：市场缺乏新利多提振，本周油脂回落震荡。技术上，期价受制于均线位压制，且临近五一长假前市场谨慎心态增持，弱势震荡走势或将延续。但因油厂开机率不高，油脂库存压力不大，市场挺价心态较强，进而抑制期价下行幅度。操作上，豆油10000-10500、棕榈油9000-9400、菜油10200-10500点区间维持高抛低吸操作。短线止跌企稳震荡下，空单获利减持，短多参与为宜。

　　（上海中期 邓宁宁）

　　(赵志欣 编辑)