美联储议息结果提振 沪铜震荡反弹

　　上海期货交易所期铜4月28日早盘震荡反弹。主力1107合约开盘报69820元/吨，收盘至70210元/吨，上涨240元/吨，成交量113,400手，持仓量160,794手。有关美国经济增长忧虑及盛传中国或升息拖累隔夜伦铜走低，但美联储暗示不急于升息后，期价脱离低位。受此影响，国内市场商品普遍呈现反弹。盘面来看，沪铜今日小幅高开，随后震荡走高，但幅度不大，市场依然担忧国内或将收紧流动性。另外，马上迎来五一假期，市场风险及持仓成本将会增加。预计短期沪铜将维持小幅反弹。

　　宏观方面，美联储麾下联邦公开市场委员会(FOMC)宣布，维持0-0.25%的现行联邦基金利率不变，价值6000亿美元的第二轮定量宽松政策(QE2)将如期在今年6月30日结束。此外，FOMC在声明中未暗示将启动新一轮的定量宽松政策(QE3)。美联储声明显示，美国经济正温和增长，近来通胀有所抬头，在相当长时间内保持超低利率措辞依然存在，联储将依据需要调整自己的资产。

　　基本面上，全球铜供需情况继续在好转。世界金属统计局(WBMS)的资料显示，全球1-2月铜市场供应过剩118,000吨，2010年全年供应过剩32,000吨。2011年前两个月全球铜消费量为299.6万吨，2010年全年消费量为1913万吨。1月和2月全球精炼铜产量为151.7万吨。

　　国内方面，国内市场面临政策面利空。央行已经一再强调抑制通货膨胀是当前稳健货币政策的首要任务，未来将进一步增强汇率弹性，减缓输入型通胀压力。这令市场对于央行采取进一步举措，动用加息、提准率等手段加强市场调控的预期增强。而预期的影响往往更大，靴子尚未落地，市场因此承压。

　　根据上海期货交易所，22日当周交易所仓库铜库存连续第五周下降，至139,076吨，为自2月3日周最低水平。尽管如此，根据麦格理银行，截至4月中旬，中国保税仓库铜库存约为550,000吨，较2010年年底增加超过15吨多。现货方面，下游纷纷询价要货，贸易商之间交易频繁，目前价格低位回稳令不少商家积极出货。短期走势仍不明朗，下游逢低买入较多。作者：科创信息 马爽