白家电股可看高一线 候低吸纳

康宏证券及资产管理董事黄敏硕

　　商务部公布，3月份全国家电下乡销售量达1,471.5万台，较2009年增长1.35倍，销售额达344.8亿元(人民币，下同)，增幅亦达1.79倍，其中空调的销售额按年急增近4倍，至36.8亿元。首季累计销售量达3,626万台，销售额857.8亿。国家大力催谷内需，配合国民收入及生活水平提升，“家电下乡”料续有理想增长，当中又可留意个别白色家电股，候低吸纳。

　　海信科龙(00921)于昨日收市后公布首季销售数据，纯利录得1.06亿元，较2009年增长1.34倍，主要因为去年首季数据未计入资产重组影响，若计及有关因素后，纯利则较去年增长7.67%，业绩皆符合集团早前预期。海信科龙主要从事冰箱及空调之产销，两者分别占集团总收入的50.5%及38.1%。

　　在完成资产重组后，海信科龙的经营规模得到大幅提升，有利增加其受惠国策的程度，更有助巩固其业务领先地位，去年集团的冰箱占有率，位列市场头两位，达14.1%。集团未来将续加大三、四线城市的开发，提升生产效率，以及加大研发，冀优化产品结构，前景可看高一线，母公司注资憧憬更是股价潜在催化剂，可候低于4.4港元吸纳，上望5.3港元，穿4港元止蚀。

　　另外，海尔电器(01169)新近收购合肥家电项目，有利海尔深化安徽省之覆盖及销售。海尔在洗衣机及热水器业务均具有龙头优势，去年纯利达9.64亿元，较2009年增长近1.15倍，创历史新高，收入358亿元，按年增幅达1.78倍。期内从母公司收购物流资产，强化渠道综合服务业务，有利集团加强分销网络，中线有利与现有业务产生协同效益。此外，集团亦有意从母公司整合网上家电销售平台，提升收入，可候低作中长线买入，9.8港元买入，上望11.5港元，止蚀9港元。

　　(作者为注册持牌人士)