私募经理谈投资经历：价值投资不能学巴菲特

安州投资证券投资部总经理曹凌

　　曹凌，男，广东大埔人，华侨大学工商管理系毕业，本科学历，证券从业6年，2004-2006曾先后任职于蔚深证券、国信证券，2006~2009年在致远投资任投资经理，现任巨柏投资常务副总经理。2011年任广州安州投资证券投资部总经理。

　　伴随曹凌的三句座右铭：

　　行好事莫问前程。

　　受人之托忠人之事。

　　静坐常思己过闲谈莫论人非。

　　曹凌的投资风格一直保持严谨而偏激，对于他来说，投资既是事业，也是爱好。曹凌的盘感敏锐，经常以短线来获取一些超额收益，这也是他区别于其他私募的一个特点。他对于热点题材十分敏感，3月11日，日本海啸地震当天，他便大举买入了雅致股份（002314），两日10%的收益入袋。

　　京东方的投资教训

　　2001年曹凌大学毕业之后，投身美格显示器华东事业平台，开始了他的第一份工作。三年间他经历了专卖店员——店长——业务部经理——销售副总的步步升迁。由于美格当时的高层哗变离职，他之后就留在上海，做了大头贴设备的代理。“当时我做代理时，进来25块钱的墨盒，一转手就是150元，可谓暴利行业。不过也正是利润高，很多人一下子涌进这个行业，价格倾轧也接踵而来，加盟店的利润江河日下，两年之后我离开了这个行业。”因为是最早吃螃蟹的人，曹凌赚到了第一桶金——超过百万元。

　　之后，曹凌来到深圳，因看到周围朋友炒股，他也有些心动。在朋友的劝说下，他开始试水二级市场，“当初在离开美格的时候曾经买过第一只股票是京东方A（000725），选择这只股票是因为我之前在美格显示器工作，对于显示器的上下游以及采购、生产、制造、销售各环节都很熟悉，自认为是显示屏方面的专家，而京东方又是国内显示器的龙头，经过所谓的‘价值分析’，我买入了京东方，共花了4万元。当时的股价是19元上下，基本是在最高位，很快熊市来了，股价出现了大跌。当然我知道股市有涨有跌，但是跌得这么深，确实是始料未及，京东方一路下跌，最低跌至1.85元，当时有种欲哭无泪的感觉，这也是我出来工作以后最大的一个失败，不过好的是，当时还没有被完全冲昏头脑，在2元左右的时候，我开始补仓，摊低股价，解套之后，马上平仓”，虽然已经有六七年过去了，但是回忆起这段经历，曹凌依然是记忆犹新。

　　沪东重机的十倍利润

　　这次经历之后，曹凌开始对投资产生了兴趣。“当时的想法很简单，同一家公司为什么在二级市场上会有这么大的差别，为什么一年前京东方是19元，一年后变成1.9元。是公司的情况真的恶化，还是投资人情绪的一种宣泄？”，带着这样的疑惑，曹凌来到了蔚深证券华侨城营业部从头做起，从最基础的经纪业务入手。

　　“每天我都在在营业部和大户室的人讨教炒股的知识和技巧，自己也在不停地摸索学习，和几个朋友开了一个工作室。一段时间后，将学习的知识融会贯通，然后再到股市上做实战，很快有了不错的收益。一些投资人看到之后，也让我们帮忙操作，走上职业投资人的道路也便水到渠成” .

　　到现在还让曹凌津津乐道的投资是，2006年重仓买入天房发展（600322）和沪东重机，天房从6块钱开始一直拿到29块，沪东重机从29.20买入更名后涨到300元，后在240离场，几乎翻了10倍。二级市场的跌宕起伏，波诡云谲，更加激发了曹凌对投资的兴趣，也形成了曹凌独特的选股思路和操作风格，开辟了他全新的“价值与趋势”相结合的投资方法。