股指调整空间不大

　　《红周刊》特约 王桂虎

　　本周股指连续下挫，成为最近一段时间的主跌阶段，中小板和创业板不断创出近期新低，市场人气极度低迷。从各角度分析，股指在连续下跌后做空动能有所释放，短期向下调整空间不大。

　　从技术上看，目前股指很可能已经进入了自2661点以来的2浪调整，其实是不是2浪调整，从空间上来说并没有多大的向下空间，只是时间上会有很大的差别。2661点以来的1浪上涨了406点，如果调整0.5倍率，那就是203点，跌到2864点，调整0.618倍率，就是调250点，跌到2817点。根据经验，五浪结构的二浪调整幅度正常会在0.618倍率。假定现在进行的调整是2浪调整，到2817点，也不过再跌六七十个点，2.5%的空间而已。但是从时间上来看就大不一样了，如果是2浪调整，调整的时间一般会在1浪上涨时间的0.5～0.618倍率，1浪上升了53个交易日，2浪至少也要调整30个交易日，那样的话整个5月很可能在低位横盘整理。假设不是波段调整，只是正常的洗盘、修复指标，那么短时间里就会重新上涨，并且后市有再创新高的可能。

　　基本面上也不支持股指继续向下深幅调整。首先，A股中的蓝筹板块如银行、保险等估值处于历史低位，而且近两年来一直没有多大的涨幅，只要蓝筹股向下没有空间，那么股指也就不会出现大跌。其次，外围股指非常强劲，如道琼斯指数创下2008年5月份以来收盘新高，纳指与标普500指数也都创下多年新高。不仅发达国家美国、欧洲的股指走势超强，一些发展中的国家如巴西、东南亚国家的股指也是迭创新高。连走势稍弱的港股也只是在近几个月的时间内横盘整理，丝毫没有向下暴跌的意思。在这样的环境中，一向“讲政治”的A股理应不会落后太多，至少不会出现极端的连续暴跌。假设真的出现极端杀跌，那么二级市场就彻底失去了融资的功能，我想这是管理层也不愿意看到的。

　　综合分析，短期内股指向下调整空间不大，但是仍然要继续回避近期连续创新低的中小板和创业板，因为后市的主线很可能继续在大盘蓝筹股上。此外，目前不宜盲目抄底，可以等下跌趋势终结之后再行进场。