走在价值回归的大路上

　　《红周刊》特约 上海 刘斯琴

　　上海突如其来的晴热高温天气，让不少投资者纷纷感慨称直接从冬季跨入夏季。而对于沪深A股而言，近期却是从沸点降至到冰点，在题材概念股炒作大幅退潮的同时，年报、季报所发生的那些事儿，也被闹哄哄地在市场上强烈的反应着。

　　这一年来，中小板与创业板的高价小盘股们的近期惨状不言而喻，曾经在叠加因素——新股发行改革、新股发行创新高、结构性牛市的推动下，百元股接踵而来，风头无二。但假的真不了，业绩变脸、解禁来袭、估值降温，泡沫终究要被“挤”走的，如今可能是“还”的时候了。随着高增长神话的破灭，作为高价股代表的它们还在继续走在价值回归的路上。

　　从王亚伟带头不计成本地逃离海普瑞到国民技术，从公募基金甩卖大撤退的汉王科技到理工检测等等，其中有个股最大跌幅超过了70%，对所持股票的利益各方所带来的亏损是无法估量的。另外，随着2010年年报披露已接近尾声，不少陷入经营困境的上市公司在2009年亏损的情况下，2010年又继续交出了亏损的答卷，不得不面临被交易所实行退市风险警示，像4月25日被实施*ST的南风化工也已连续4个跌停，还有近期关注度较高的吉林制药、天目药业也将被“戴帽”。

　　上述情况都是业绩惹的祸，最近经常看到有不幸踩中地雷的股民在股吧中抱怨，并发帖称“无意中买进去，却遭遇戴帽后的连续跌停，实在是悲哀。”对于这种抱怨愤怒的情绪，我不禁有所感慨。

　　股市一直是多空双方博弈的场所，在信息极其不对称的时代中，也许有些投资者还会寄希望于那些自身无法实现扭亏却有“乌鸡变凤凰”重组预期的公司，一旦抓住，股价也许会华丽转身，但您有没有想过在过分炒作之后，终有一天股价会遭遇业绩的检验，并面临较大的下行压力。更有甚者，啥也不关注，纯属看股票上涨得多，只要是近期涨幅较好的热门股就毫不犹豫不管三七二一地杀进去。

　　人性这东西很难战胜，有时候往往需要承受很大的心理煎熬，就投资本身而言，价值投资的规则很简单，容易讲明白，但是坚持不容易，这里我想表达的是，在做任何投资的时候我们都不要忘本：操作要常常翻新，但价值投资理念要坚持。