上市公司扎堆圈钱 A股沦为提款机

　　《红周刊》记者 谢长艳

　　随着2010年年报披露结束，多家上市公司的再融资方案也浮出了水面。除了需要大量补血的上市银行，截至本周三，今年已有127家公司发布增发方案，再融资额同比去年增加了近25%。

　　增发狂潮再度突袭A股

　　据Wind数据显示，这127家公司再融资的额度将超过4000亿元。剔除海翔药业、*ST合臣等5家被终止的预案，以及实施完毕的增发方案，其余公司计划再融资额度接近3000亿元。而去年同期，发布增发预案的上市公司有105家，其中有16家“流产”，再融资总额为2377亿元。

　　从行业上看，基础化工、生物医药行业公司再融资占比最多。其中，基础化工行业有北化股份、鲁西化工等20家公司，生物医药行业有华邦制药等10多家公司。此外，交通运输行业和机械行业也分别有10家，电子元器件和计算机行业分别有8家。

　　通过增发预案可以看出，所募集资金的理由主要是为了扩大产能规模（见附表）。如金发科技拟扩大几个生产基地的改性塑料产能，所募投的5个项目合计产能超过120万吨，相当于公司现有改性塑料产能的近两倍。投资新项目也是上市公司再融资的原因，如川大智胜增发不超过3.5亿元的资金，就是用于投资飞行模拟机视景系统研发及生产等三个新项目。

　　重大资产重组是上市公司再融资的一个原因。2月中旬ST甘化发布定向增发预案，计划向德力西集团定向增发募集8.1亿元。虽然定向增发股东有1或3年的锁定期，短期内对二级市场的冲击不大，但是这些筹码迟早要增加二级市场的供应。

　　圈钱“专业户”频频现身

　　“在调研中我们发现，今年以来流动性持续收紧，使得一些上市公司通过银行贷款难度加大，成本也在变高。更何况连银行自身也在上演融资大潮。”某大型基金公司投资总监对《红周刊》记者说，他表示频繁地再融资将损害资本市场功能。

　　被称为圈钱“专业户”的三安光电，刚在去年10月完成30亿元的定向增发。今年4月13日又公告，为建设芜湖LED基地二期项目，拟通过公开增发筹集80亿元资金。该公司从2009年至今已再融资了3次！记者翻阅三安光电历年年报，发现其逐步投产的募投项目并未给公司业绩带来预期中的拉动。在该公司去年实现的4.2亿元净利润中，计入当期报表的政府补助达2.53亿元，占到了净利润的六成。　　

　　还有三年三度增发，募集资金1.67亿、20亿、54亿元的永泰能源，该公司用融资的钱到山西和陕西购买煤矿。有券商分析师对本刊表示，在山西省煤炭资源整合大背景下，作为外地企业，永泰能源买矿的成本比山西本地企业要高。

　　连年哭穷再融资的上市公司中还有很多老熟客。据Wind的统计数据，2009年至今，有67家上市公司两度实施再融资，其中20家公司已经完成了两次再融资，如东方航空（不包括换股吸收合并上海航空），其余的47家也已经递交第二次融资方案，如彩虹股份等。

　　再融资怪胎绑架股市

　　有一些公司上市才刚刚一年，就跑到市场来要钱。更奇怪的是，这些公司真看不出缺钱。

　　去年上市的兴民钢圈，今年4月21日公布增发不超过10.5亿元的再融资预案，再融资的规模已经超过了首发的7.1亿元，这实属罕见。而且兴民钢圈2010年业绩平平，增幅仅为21.95%。该公司2010年年报显示，IPO募集资金专户里面还有2.07亿元的资金尚未使用，可见兴民钢圈的这份再融资计划是在IPO募投项目尚未完全达产的情况下推出的。对此，兴民钢圈证券部对《红周刊》表示，公司的经营没有问题，计划收购唐山、咸宁两地高强度轻型钢制车轮项目确实需要大笔资金。因为证券代表在出差，具体事情她也解释不清楚。

　　去年首发募集资金15.91亿元的唐山港，今年也公布了定向增发不超过9亿元的预案。其年报也显示，公司货币资金有8.65亿元，其2009年的货币资金为2.2亿元，照此推算，唐山港有6亿元募集资金还未使用。当记者致电唐山港时，其证券代表这样解释，“公司正常运营以及小额分红等会消耗掉6亿元。对首钢码头的收购是在履行和大股东的协议，也是为了和曹妃甸港口进行同业竞争。之前也考虑过银行贷款，不过目前银根确实很紧，不得已才选择了增发”。