3200点关口成为期指重要牛熊分界点

　　4月最后一周，期指沿5日均线振荡下行，均线系统已经呈现空头排列。4月29日，主力5月合约在3200一点有所反弹，但收盘价格仍然被压制在3200点下方。该合约当日成交量为14.6万手，较前一交易日减少55927手；而持仓量略微下降至32313手，日成交量与持仓量比值为4.6。

　　中金所公布的主力1105合约持仓数据显示，4月29日前20名会员持买单会员减持542手至22633手，持卖单会员减持503手至28800手，多空持仓比值为0.78。前20名会员净卖单为6167手；前10名会员净卖单达到8670手，较前一交易日减少1085手。上周净卖持仓呈现先降后升的趋势，其中前10名会员的净卖单最高接近1万手，空头仍占有显著优势。

　　持买单会员中，多头第一主力银河期货减持176手买单反而增持421手卖单，净买单降至865手，仍居多头首位；鲁证期货和南华期货净买单分别为744手、705手；浙江永安减持419手买单，净买单仅剩575手。持卖单会员中，国泰君安、中证期货、海通期货和广发期货分别持有3616手、2682手、1686手和1191手净卖单，中粮期货净卖单也超过1400手。当日中证期货减持1631手卖单，为连续两个交易日大规模减持。而华泰长城连续两个交易日增持共计1414手买单。尽管华泰长城增持多单而中证期货减持空单，但不能改变空头主导市场的力量对比关系。

　　目前期指已经到达非常重要的支撑位关口，5月3日期指能否站稳3200点将成为重要的牛熊分界点。基本面方面，中国4月份官方PMI指数从3月份的53.4降至52.9，反映了两方面内容，一是高油价对经济的负面作用正在显现，二是PMI仍处高位，国家紧缩调控还将持续，数据利空A股。受中国经济数据影响以及对美联储收紧流动性的预期，节日期间，国际市场大宗商品价格全面走低，其中原油和有色金属价格出现较大跌幅，由此将加剧煤炭、金属等资源类板块的回调压力。此外，国家坚定的调控房价也将抑制房地产板块反弹。可以发现，主要蓝筹板块的宏观基本面都是偏空的。在年报利好炒作告一段落后，即便期指在3200点一线或出现技术性反弹，但基本面的疲弱以及技术面较大的下行压力使期指最终失守3200点的概率较大，如果5月3日期指反弹3200点失败，则投资者可逢高做空，下方目标位在3000点一线。