银河期货：有色金属弱势震荡 铝价稍显坚挺

　　行情回顾：

　　中国并未在假期出台新的紧缩政策，在偏空经济数据的影响下，国内有色金属整体表现偏弱。沪铜主力1107合约收盘报69000元，下跌0.29%，成交149720手，持仓量增加7550手至193372手；沪铝弱势震荡，主力1107合约收于16835元，下跌0.09%，成交量10434手，持仓量增加2586手至69362手；沪锌探底回升，主力1107合约收盘报17250元，下跌0.40%，成交330296手，持仓量增加12048手至223144手；沪铅呈震荡走势，主力1109合约收盘至17530元/吨，下跌0.11%，成交量1902手，持仓量增加192手至8712手。

　　操作策略：

　　铜市低开后仍然疲软，在阻力位69500元有效的情况下，铜市仍难摆脱弱势。交易上空单操作，但应做好止损。沪铝维持横盘走势，电力供应短缺等潜在利多因素并未对价格形成有效指引，预计短期弱势震荡行情将维持，观望或短线交易。沪锌窄幅震荡，短期看10日均线17525一线阻力有效下锌价仍将延续弱势。震荡偏空思路对待。沪铅延续弱势，若10日均线17800元一线阻力有效，铅价仍将延续弱势。震荡偏空思路对待。

　　影响因素：

　　中国经济结构调整，经济增速呈现适度放缓迹象，中国物流与采购联合会公布数据显示，4月份中国制造业采购经理人指数(PMI)为52.9%，仍处于50%的分界线上方，但环比回落0.5个百分点。从各分项数据来看，整体呈现回落态势。其中，新订单指数、新出口订单指数、进口指数、购进价格指数回落明显，回落幅度超过1个百分点。美国所公布经济数据仍不容乐观，美国供应管理协会(ISM)公布数据显示，4月份芝加哥制造业采购经理人指数为68.6，稍好于预估，但低于3月份的70.6。欧元区4月份制造业依然保持扩张态势，欧元区4月份制造业采购经理人指数终值为58，连续19个月高于50的荣枯分界点，并高于3月份的57.5。此外，本周五，美国即将公布4月份非农就业报告，预计在数据公布前，市场仍将表现谨慎。

　　品种基本面：

　　铜：国内铜现货市场流通货源减少，现货仍维持较高的升水，但下游消费企业接货较为谨慎。上海电解铜现货报价升水350元/吨到升水450元/吨，平水铜成交价格70350-70500元/吨，升水铜成交价格70400-70600元/吨。基本面上，国内铜下游消费企业开工情况继续回升，4月铜管企业开工率保持回升达85.2%，原料库存占比为16.3%较上月20.9%有所回落。5月份铜管企业的订单基本保持稳定。

　　铝：国内铝现货市场整体交易偏清淡，节后，贸易商惜售心理较重，下游消费商多持观望心态，中间商入市相对积极。上海铝现货成交价格16590-16620元/吨，贴水30-平水元/吨，低铁铝16630-16650元/吨，无锡现货成交价格16600-16620元/吨。消息面上，印度第二大铝生产商—印度国家铝业公司表示，随着亚洲、欧洲及北美洲需求的回升，未来3年内国家铝业计划将其电解铝产能提升2倍。国家铝业生产部经理在接受采访时表示，国家铝业电解铝产量或从目前的460,000吨/年提升至1,250,000吨/年。国家铝业曾于12月20日完成其年产115,000吨的产能扩张计划，其计划继续开展位于奥里萨邦东部的Angul电解铝厂下期产能扩张计划，一旦完工产能将再度提高180,000吨/年，但其并未给出详细的项目计划时间表。

　　锌：国内锌现货市场成交状况一般，锌价频频下挫，市场观望心态较浓。0号锌早市现货成交集中于16800-16850元/吨区间，午盘成交集中于16850元/吨附近，对1106合约贴水在150-200元/吨区间，1号锌成交价在16750-16800元/吨区间。

　　铅：国内铅市报价虽跌至16450-16500元/吨，但下游对后市迷茫，成交有限，并没有大量节后补货的情形发生。冶炼企业出货意愿低，市场流通货源单一，大多仍是金沙、南方及双燕。

　　(车红云 孙磊 王明义 何珊)