阳光私募4月问卷调查：看空者陡增 仓位仍偏重

　　好买基金研究中心

　　2011年4月份，A股市场呈现出前高后低走势，沪深300指数前半月一路冲高至3370的高点，后半月则出现大幅回落。截止4月29日，沪深300指数收于3192.72点，单月下跌0.95%，近一月私募平均上涨0.86%，(仅取2011年4月15日~4月28日公布净值的597只私募)，其中387只取得正收益。私募4月份整体表现较为平稳，有近80%的私募基金收益落在-3%到3%区间内。4月份，主要投资于定向增发股票的博弘2期表现抢眼，涨幅最高为13.89%，智博方略跌幅最大为-10.18%。

　　好买基金研究中心对中国主流私募基金公司进行了问卷调查，及时跟踪私募基金的最新动向，调查内容涉及公司人员情况、产品情况、市场观点、配置情况等。

　　从公司人员情况上来看，接受好买基金调查的私募基金公司平均人员总数为15.70人，单家私募基金人员总数从6位到34位不等。私募基金公司平均投研人员总数为7.62人，单家私募基金投研人员总数从3位到16位不等，个别私募基金公司之间的投研实力相差悬殊。此外，本月有29.73%的私募公司进行了人员扩充。

　　产品方面，好买基金调查显示，平均每家私募基金公司管理产品6.00只，平均管理总规模13.04亿元。其中，最小的基金公司管理规模为3000万，最大的已达到70亿。此外，根据好买基金的调查，4月份46%受调查的公司表示未来一个月将有新产品发行，这一比例较2月相比有所提高。

　　经过3月份的震荡市场，私募基金对后市中性看法以及看多情绪较3月份相比都有所减少。据好买基金调查，56%的私募基金对市场呈中性看法，17%的私募基金看多后市，28%的私募基金看空后市。看空后市的私募基金比例明显增加，不过，持中性观点的私募仍然超过半数。

　　从私募持仓情况来看，不同仓位的私募基金比例均出现微幅变化，重仓的私募基金虽然仍占多数。有50%的私募仓位在七成(含)以上，有36%的私募基金仓位在三成到七成之间，对市场保持中性态度，14%的私募仓位在三成(含)以下。

　　在持股集中度方面，51%的私募持有不超过10只股票，31%的私募基金公司持有股票数量在10～20只之间(不含)，17%的私募持股数量在20只或以上，和上月相比，无显著变化。

　　从本月私募重配股行业来看，主要包括消费、金融、医药、资源类、机械、新能源等。其中，有39%的私募公司重配了消费板块，有26%和23%的私募公司分别重配了医药、新能源(图四)。被长期看好的消费和医药今年以来出现大幅调整，估值回落到较有吸引力的水平；此外，一些金融、资源类的蓝筹股借着今年大盘估值修复行情走上前台，其估值优势逐渐被私募重视起来，这些都成为私募重配上述行业的主要因素。

　　从4月的市场行情来看，大盘股和中小盘均出现不同程度的“一日游”行情，但大盘股整体表现依然要好于中小盘。出于大盘蓝筹股的好转，私募基金普遍认为后市系统性风险不大，所以私募整体仓位还是较重。但同时，4月末一周的五连阴急跌，也使得私募看空情绪陡然大增，短期权重股以及热点板块的调整仍将是私募防范的重点。