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4月PMI下降 反映宏观调控措施的影响

发布时间:2011年05月04日 11:20 | 进入复兴论坛 | 来源:海通国际

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  海通国际

  最新消息:根据中国物流与采购联合会公布,中国官方制造业采购经理指数(PMI)由3月的53.4下降至4月的52.9。由于制造业增长放缓,PMI于3月回升后于4月再度向下,反映宏观调控措施发挥效用。

  分析及评论:生产指数由3月的55.7轻微回落至4月份的55.3,显示生产增速减慢,并维持于55左右水平。预料有关指数应会于未来数月保持稳定。

  同时,由于需求仍然呆滞,新订单指数由3月的55.2回落至53.8。于淡季期间,国外需求疲弱,引致新出口订单指数由52.5下跌至51.3,或会导致未来2-3个月的新出口订单指数出现零增长甚至轻微负增长。

  尽管购进价格指数于4月份仍处于68.3的高水平,但此数字较3月份的66.2有所下降,显示政府实施的宏调措施可能正在发挥效用。另一方面,商品价格上升有利煤炭及能源等资源行业的表现。

  我们预料中央政府应不会于短期内放宽宏调措施的力度。因此,随着利率及存款准备金率上升的作用浮现,制造业于未来数月的增长将会放缓。另一方面,制造业一直受成本上涨所困扰,政府打击通胀的措施可能略为舒缓行业的压力。

  分析员:黄薰辉