电荒来袭 电力股借题发挥

　　各地不断传出的“电荒”消息，让电力股在资本市场中也“紧俏”起来。继上周五大唐发电冲击涨停板带领整个板块走强后，昨日电力板块又在凯迪电力涨停的刺激下集体走强，涨幅居行业板块前列。不过，分析师表示，在煤价不断高企的大环境下，电力股面对的可能只是短线脉冲行情，电力股长期走强仍需等待煤电矛盾解决后才有机会。

　　□快报记者 刘芳

　　电力股走出“脉冲”行情

　　昨日早盘上证指数震荡下行，两市多数个股萎靡不振，但电力板块个股普遍走红，华能国际涨幅更是超过7%，另有上海电力等个股涨幅超过4%。午后，上证指数一路走高，电力板块更是如虎添翼，凯迪电力风头盖过华能国际，被封在涨停板上。此外，另有赣能股份、建投能源、宁波热电等个股涨幅超过5%。从整个板块看，除少数个股小跌外，90%以上个股收涨。而早在上周五，电力板块已发威，当天大唐发电与龙头股国电电力触摸涨停板，皖能电力封涨停，另有华能国际、申能股份、深圳能源、上海电力、华电国际涨幅超过5%。

　　分析师表示，电力股走强与火电企业上网电价提高预期直接相关。据中国电力企业联合会发布的一季度报告显示，前三个月全社会用电量增速达12.7%，需求旺盛。但另一方面，一季度全国新增发电装机比上年同期少投产234万千瓦，产出供应不足。“之所以出现这样的供需矛盾跟火电企业上游原材料煤价大涨有关。高煤价使得电厂没有扩产发电积极性，一季度部分电厂因为煤价太高导致电煤供应不足，进而停机，所以供应减少。”高煤价同时让火电企业入不敷出，数据显示，2010年火电企业亏损面达43.2%，同比上升7.7%。“火电企业的亏损让发改委从4月中旬起上调了10多个省市火电的上网电价，但中国电力企业联合会预计后三季度全国电力供需形势总体偏紧，预计缺口在3000万千瓦左右，这让火电企业上网电价有进一步提升的预期，从而推动电力股近期小幅走强。”

　　难言长线走强

　　早在4月上旬时，具有低价、低估值、低弹性“三低”特性的电力股就给市场带来了惊喜。两市长期的低价股ST梅雁自4月7日缩量“一字”涨停后，公司股价出现连续三个缩量“一字板”，此后ST梅雁又多次出现涨停。从4月7日开始，短短9个交易日，ST梅雁大涨49.6%，带动上海电力、华能国际、漳泽电力等也有不俗表现。不过，4月下旬ST梅雁又接连跌停，电力板块个股也走势疲软。有私募人士表示，ST梅雁是明显的资金推动行情，自然难以持续。“低价的钢铁、银行等个股陆续有一波行情后，唯独同样低价安全的电力股尚未发动攻势，这或与整个行业困境有关，煤电矛盾不解决，电力股难言有长期走强行情。”

　　“对于火电企业来说，虽然局部地区上网电价的上调确实改善了盈利能力，但是由于2010年煤价涨幅大，且在CPI高企的环境下，难以期待电价频繁、持续的上调，电力企业盈利继续改善受到压制。”有分析师表示。

　　不过，也有乐观的机构。国信证券此前发布研究报告表示，从整个行业跨年度景气角度看，电力行业虽然未迎来更好的时候，但已经度过了最坏的时候。同时，从市场交易层面看，电力是唯一未明显上涨的板块，存在较强烈的补涨需求。中信证券更是在昨日发布研究报告上调火电行业评级至“强于大市”。“在电力紧张及其持续性预期逐步趋同的背景下，火电企业有望扭转在以往谈判中的被动地位，通过政策救赎提高行业盈利能力，这将在未来两年得以印证。”