李光一:金砖四国添新丁 南非应邀加入

　　金砖四国今年扩容了，南非应邀加入，变成“金砖五国”，也称“金砖国家”。这不仅是国际格局的一个变化，更给投资人带来了新概念，新机遇。

　　文/李光一

　　金砖四国在两次峰会后，今年扩容了，南非应邀加入，变成“金砖五国”，也称“金砖国家”。这不仅是国际格局的一个变化，更给投资人带来了新概念，新机遇。

　　金砖国家有全球40%的人口，18%的全球贸易额，经济增长占比45%，发展前景比G7(成熟市场)更有潜能，也是全球发展中国家的代表，新兴市场的核心。投资人要分享今后10至20年的全球经济高增长，首选新兴市场，而新兴市场又将以“金砖国家”为核心。

　　据IMF最新统计(截至4月1日)，金砖国家均是跻身G20(GDP为全球85%，人口为2/3)的成员，按GDP的排位，金砖国家的排次分别为中国(2)、巴西(7)、印度(11)、俄罗斯(11)和南非(20)。金砖国家的GDP总量已超过10万亿美元，仅低于美国的14万亿美元，相等欧洲，是日本的2倍，是德、法、英的3倍，已是全球投资不可缺的标的之一。

　　金砖国家作为后发市场，在经济成长性上远比成熟市场快，对全球经济增长的贡献度也远大于成熟市场。有数据表明，2000年到2008年，全球经济成长一半来自金砖四国。据IMF估计，金砖四国2014年对全球经济成长的贡献度将达61%，现又加入非洲大国——南非更令人期待。

　　南非在G20中，排位最后，GDP为3570多亿美元，占比仅0.73%，远低于中(12.05%)、巴(4.29%)、印(3.15%)和俄(3%)，但南非在非洲大陆举足轻重，南非占全非洲GDP的39%，股市市值是整个非洲股市的80%，既是进入非洲市场的桥头堡，也是投资非洲的主体市场。非洲与新兴亚洲、新兴欧洲和拉美虽同属新兴市场，但仍处未开发，更具增长空间。

　　金砖国家的经济各不相同，具有很大的互补性。巴西、俄国和南非都是资源出口大国，中国和印度则是资源进口大国。特别是南非加入后，金砖国家的资源更为富有。南非的黄金、白金、钯金蕴藏量全球第一，钻石生产也居世界第一，还拥有其他丰富的矿产资源。

　　金砖国家股市的相关性并不完全一致，这也给投资人带来了轮动投资的机会。据相关数据统计，金砖国家2010年的股市表现分别为，中国-14%、印度+17%、巴西+1%、俄罗斯+22%、南非+16%；今年的股市表现为(截至4月11日)，中国+7%、印度-6%、巴西-3%、俄罗斯+16%、南非+0.4%。今年，金砖国家GDP增长的预估分别为，中国9.6%、印度8.8%、巴西4.5%、俄罗斯4.5%和南非3.5%，这在全球和新兴市场中属高等或中等增长水平了，也给投资人带来了较好的预期。

　　金砖国家作为一个新概念，目前香港市场尚没有相应的基金品种，但是投资和分享金砖国家的经济成长仍有多项选择。如买入金砖四国基金，再加上涵盖南非市场的中东北非基金，如富达新兴欧非中东基金、摩根新兴欧洲中东及非洲基金等，这两只基金中南非份额均是第一位的，占比分别为41%和34%，组成一个金砖国家的组合。

　　还有，如果买入中、印、巴的单一市场基金，再加上述的基金，也可组成一个金砖国家的组合。中东北非类基金，一般均有俄罗斯的份额，占比虽低于南非，但居老二的位置，在上述两只基金中，俄罗斯的占比分别为33%和32%。此外，香港市场有新兴市场的ETF，如领先新兴市场(2820)和XDB新兴市场(3009)等，这两只ETF是追踪MSCI新兴市场指数的，已涵盖金砖国家，占比分别高达54%和52%，其中南非的占比比俄罗斯和印度还高。