紧缩货币政策阴影笼罩 期指中期弱势成定局

　　周三期现股指出现单边大跌，因周二央行发布的一季度货币政策报告称，仍将继续运用利率等价格手段调控通胀，另外，在新增外汇占款保持高位的背景下，市场预期央行仍会在近期上调基准利率或者存准率。

　　从周三期指主力会员持仓的情况来看，IF1105合约的总持买单和总持卖单处于双向减仓的状态，其中总持买单大幅度减少1082手，多头增仓较为活跃的华泰长城，继上个交易日大幅度减少多单837手之后，周三又大幅度减持603手多单，表明在连续下跌的市场走势中已经有部分多头选择撤退。持卖单方面，国泰君安连续两个交易日循序渐进地平仓空头，周三又再次大幅度获利平仓空单796手，然而同为空方主力的中证期货却在本周的两个交易日里连续加仓空单，使其空头持仓回到5000手以上。从5月合约的总体持仓情况来看，多头有节节败退的迹象，而空头虽有少量获利回吐，但持仓方面仍然较为坚定。此外，可以观察到6月合约的持仓数据超前进入市场的视野，在5月合约双向减仓的同时，少量仓位开始提前布局6月合约，重点席位中，中证期货已经持有2891手卖单。据此笔者猜测，机构或看淡预期调控较为密集的5月份的期指合约，而提前布局可能成为市场拐点的6月份合约。

　　从技术层面来看，目前期指在3300点区域形成了一个较强的压力位，当期指反弹至此区域时，主力空头席位便提前大幅度加仓。虽然4月份期指曾冲高至3300以上，但随后的回调走势也再一次验证了3300区域的压力。在经历4月份的回调后，宏观调控和紧缩货币政策仍然是二季度市场挥之不去的阴影，就目前的各种因素考虑，笔者认为市场可能会选择在5—6月份深度调整。短线第一支撑位仍然在3100点区间，一旦跌破该区域，期指可能会寻求2800—2900区间的支撑。不过，笔者认为市场再度回档处理是为了蓄势准备年中可能出现的拐点。