棉花大幅下跌 玉米豆粕保持稳定

　　[世华财讯]国内商品期货5月5日整体回落，棉花、橡胶、铜继续大幅回落，但是饲料类品种表现相对较强。业内人士指出，紧缩政策预期使得商品延续调整走势，但是养殖业的预期恢复令玉米、豆粕走势转强，各品种走势开始分化。

　　在准备金率方面，央行表态要“继续加强流动性管理，把好流动性总闸门”，法定存款准备金率“并不存在绝对上限”；在利率方面，央行表态，未来仍然需要“根据形势发展要求，继续运用利率等价格调控手段”。分析人士指出，按照央行报告的内容，预计年内还可能加息2-3次，即到年末按照1年定存计算的基准利率将上调至3.75%-4.00%；法定存款准备金率将上调至23%左右，其中，5月份就可能再上调0.5个百分点至21%。

　　棉花继续大幅回落，市场关注焦点转向下游消费，而当前棉市下游消费受多种问题困扰，短期内很难有起色。受紧缩政策打压，当前纺织企业普遍资金紧张，原料采购意愿不强。用工成本增加，销售价格下滑等也打击了纺织企业提高开机率的热情。目前，国内中小型纺织企业限产、停产的不在少数，这削弱了棉市需求。

　　近期突然“加速”的人民币升值步伐对我国外贸出口造成了不小的冲击。进入4月以来，人民币升值步伐明显提速，这造成了不少企业在接单时举棋不定，外国采购商也普遍持观望态度。由于人民币升值，现在很多纺织企业根本不敢接长单，仅接部分短单，即使这样也不能保证将来交货时不亏钱。

　　橡胶价格延续跌势。开割期临近，以及汽车市场的增长空间缩小，继续构成压力。不过，合成橡胶市场的表现良好，将成为天然橡胶市场的主要支撑，如果原油价格保持在每桶100美元之上，投资者不必担忧天然橡胶价格还有多大下跌空间。

　　玉米期货保持稳定，国内玉米现货稳中趋强，随着农民手中余粮逐步枯竭，市场粮源主要集中在贸易商手中，后市企业采购将逐步转向贸易商。目前市场收购主体减少，东北地区正值春耕季节，农民售粮积极性不高，部分贸易商提高收购价格，但成交清淡。南方销区养殖业近期有所恢复，企业原料库存有所消耗，补库意愿增强。短期随着玉米需求消费旺季来临，玉米价格将呈稳中趋强走势。

　　基本金属继续下挫，铜铅锌再创今年来新低，铝价小幅下探，金属需求面未出现有力向好之下，预期资金面继续收紧的打击成为挫伤金属市场的一大主线。基本面上，尽管需求没有强劲的向好，却也没有出于意外的恶化，铜的需求随下游开工率的增加而稍有改善，库存下降也提供支持，而铝铅锌价格也接近成本。金属期货不存在短期内持续和大幅的下跌空间。

　　目前，美国经济增长出现放缓迹象，就业恢复以及工业部门的表现都不及预期。市场投资者还担忧中国央行将会提高利率，以进一步稳固抗击通胀的成果，甚至于可能牺牲一些经济增长的速度。商品市场短期调整压力较大。

　　(吴粤 编辑)