良运期货：沪铜四连挫 关注欧议息会议

　　沪铜连续四天下挫，关注欧议息会议

　　外盘方面，LME三个月期铜CMCU3收挫226美元或2.4%，报每吨9,124美元，为3月15日以来最低；纽约商品期货交易所(COMEX)7月期铜合约HGN1收跌11.90美分，或2.8%，报每磅4.1340美元，接近4.1285-4.2545美元。

　　现货方面，今日上海电解铜现货报价升水450元/吨到升水650元/吨，平水铜成交价格68900-69000元/吨，升水铜成交价格69000-69150元/吨。沪期铜跳空低开1.5%超跌1000多元，现铜升水再推，但因跌势未止市场看跌更低，下游少人接货，投机者也因升水趋高而难有作为，空头笼罩下市场成交依然低迷。

　　主要新闻，据民间就业服务机构ADP Employer Services发布的报告显示，4月ADP民间就业人数增加17.9万人，低于预期的增加19.8万人。此外，美国供应管理学会(ISM)公布的数据显示，美国4月份ISM非制造业指数录得52.8，低于经济学家预期的57.5，也低于3月份数据的57.3。

　　受外盘大幅下挫影响，今日沪铜早于67370低开后，一直窄幅震荡，尾盘报收于67130，连续四个交易日下挫。各国的货币政策是当前市场关注的焦点。以中国为代表的新兴经济体在流动性上的收紧措施，是近期利空因素之一。最近俄罗斯，印度等新兴国家纷纷加息来应对通货膨胀，使得市场也纷纷猜测国内将会继续出台紧缩政策，目前市场普遍预期再度上调银行存款准备金率的可能性更大。此外，过高的库存也是市场担忧的原因之一。随着近几日铜价的下跌，

　　LME库存特别是亚洲库存增速有所放缓。不过长期看，本人仍维持前期观点，全球通胀的趋势仍未改，只要美国政策不发生转向，且供求关系再度趋紧，未来继续走高仍是大概率事件。伦铜方面，目前现货升贴水维持在贴水28美元。隔月升贴水曲线有所下移，市场情绪有所谨慎。周一库存增加125吨达463925吨，注销仓单减少2500吨至18425吨。今晚将召开欧洲央行议息会议，目前市场预期会议将维持利率不变。此外，关注美元指数走势。短期仍倾向弱势偏空思路。

　　良运期货

　　范希东