海通国际：香港私人住宅供应紧张 市区尤甚

　　海通国际

　　最新消息：根据政府差饷物业估价署刊发的《香港物业报告2011》显示，私人住宅落成量由2009年7,160个的历史低位升近一倍至2010年的13,410个。该署预料有关数字将于2011年微跌至10,670个，并于2012年回升至13,700个。

　　分析及评论：尽管预料2012年私人住宅单位落成量将按年增加28%至13,700个的5年新高，但鉴于过去5年，市场每年平均吸纳约15,000个单位，私人住宅单位供应仍然紧张。新增私人住宅单位短缺，有助推动楼价于期内大幅上升63%。为遏止楼价上升，香港政府已加快私人住宅土地供应，并推出更多土地于今年出售，预料有关土地可建成超过3万个住宅单位。我们认为，由于私人住宅单位供应持续短缺，加上利率低企，楼价于2011及2012年显著下跌的机会极微，但香港可能将进入加息周期，加上新单位供应增加，楼价将会于2013年逐步下调。

　　根据差饷物业估价署提供的统计数据，于2001-05年，新界、港岛及九龙的私人住宅楼价的升幅分别为33%、43%及57%，升幅较2006-10年的43%、70%及77%为小。我们亦注意到，于过去10年，市区楼价的增幅较新界楼价快，主要原因是新界成为近年的最大供应来源，占2006-10年总供应量超过60%，而于2001-05年仅占45%左右。新界占新增私人住宅单位供应的大部份，估计分别占2011及2012年供应量的75%及55%，因此我们预料市区的楼价升幅将继续跑赢新界。

　　分析员：陈展翘