扩大人民币在跨境贸易和投资中的使用

　　牛娟娟

　　记者牛娟娟随着我国改革开放的不断深化、对外贸易投资的发展、与全球经济金融的融合日益紧密，市场对人民币跨境使用的需求将进一步上升，人民币在跨境贸易和投资及金融市场中的作用将不断增强。

　　央行日前发布的一季度中国货币政策执行报告在谈到下一阶段主要政策思路时指出，要“扩大人民币在跨境贸易和投资中的使用，稳步拓宽人民币流出和回流渠道”。就此，信达证券首席策略分析师黄祥斌(微博专栏)表示：“近两年来我国经济形势发展和跨境贸易人民币结算工作不断向纵深发展，在这种情势下，继续扩大人民币在跨境贸易和投资中的使用既是结算工作继续推进的需要，也是我国经济深度参与全球经济发展的需要。”

　　专家认为，我国目前已在跨境贸易结算、离岸市场发展等方面取得不少进展。未来人民币将在拓展人民币流出渠道及疏通境外人民币“回流”渠道等方面继续推进。

　　为积极应对国际金融危机，帮助我国企业规避美元等国际结算货币的汇率风险，促进贸易和投资便利化，2009年4月，国务院决定在上海等几个城市先行开展跨境贸易人民币结算试点工作，境外地域范围暂定为港澳地区和东盟国家，并要求人民银行会同有关部门尽快制定出台《跨境贸易人民币结算试点管理办法》。截至2010年7月，跨境贸易结算试点扩容到全国20个省份，试点业务范围包括跨境货物贸易、服务贸易和其他经常项目人民币结算；不再限制境外地域，企业可按市场原则选择使用人民币结算。去年年底，参与试点的出口企业由最初的365家增加到6.7万多家。跨境贸易人民币结算试点的扩大，也进一步促进贸易和投资便利化。人民币跨境贸易结算额也由2009年的35.8亿元发展到2010年的逾5000亿元。

　　为支持人民币跨境贸易结算试点，我国央行先后与多国央行或货币当局签署了双边本币互换协议，有效推进了在双边贸易中更多地使用本币计价。鉴于人民币尚未完全自由兑换，双边本币互换协议的签署可以为境外贸易商提供额外的人民币资金来源。

　　2010年以来，人民币“走出去”正从加快贸易进程开放逐渐向资本项目和金融进程开放迈进。随着跨境贸易人民币结算试点的开展，企业对跨境投融资人民币结算的需求日益强烈。为配合跨境贸易人民币结算试点工作，支持企业“走出去”领域的大型项目，人民银行开展了人民币跨境投融资个案试点。至2010年12月末，各试点地区共办理人民币跨境投融资交易386笔，金额为701.70亿元。2011年1月中旬，央行发布《境外直接投资人民币结算试点管理办法》，允许相关境内企业以人民币进行境外直接投资，为人民币“走出去”增加了一个资本项下的流出渠道。

　　“当前，推进人民币资本项下可兑换工作是进一步扩大人民币在跨境贸易和投资中使用的客观要求。要以扩大人民币跨境投资为重点，进一步放宽对人民币跨境资本交易的一些限制。”中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军(微博专栏)表示，“同时，国际经验表明，在经常项目开放的情形下，资本项目管制效果有限，因此在扩大人民币跨境业务时，需要加强对跨境资金的监测，有效防范资本异常流动带来的金融风险。”

　　此外，要继续扩大人民币在跨境投融资中的作用。要做好境外直接投资人民币结算试点工作，继续推动外国投资者以人民币直接投资个案试点。同时，鼓励银行按照有关规定向境内机构在境外投资的企业或项目发放人民币贷款，支持中资金融机构在境外为当地经济主体提供人民币融资服务，支持企业“走出去”。

　　随着人民币“走出去”规模不断增加，“建立健全境外人民币投资回流机制”已成为扩大人民币在跨境贸易和投资中使用的重要条件。专家建议，可以扩大债券市场发债主体，允许国际开发机构之外的境外企业和机构在银行间债券市场发行人民币债券，稳步扩大银行间债券市场境外投资主体范围，推动跨境贸易人民币结算的境外参加银行进入银行间外汇市场，鼓励银行间外汇市场的业务和产品创新。同时，研究境内银行开办面向境外人民币持有主体的代客理财业务试点，研究逐步向境外人民币持有主体开放证券市场、期货市场和黄金市场的举措，进一步畅通境外人民币资金通过金融市场的回流机制。

　　下一阶段，还要在风险可控的前提下，继续支持香港人民币市场稳步健康发展。并在双边都有意愿的情况下，按照平等互利的原则不断深化双边货币合作和本币结算，搭建人民币对更多外币的交易平台。