上证指数仍将整理15-20周

　　从历史涨跌看待大盘今日行情

　　■盛达期货有限公司研究所

　　从上交所建立到2011年，股市已走过了21个年头。回顾21年，才能看清来龙，才能摸准去脉；才能在牛市中获得更大的收益。根据对21年的股市涨跌分段回顾，总体来看，21年来股市经历了8段大涨，8段大跌。（见下表）

　　统计显示，这21年里，大涨的平均周期为44.8周，最后一段大涨也就是2008年10月至2009年8月，上证指数从1664点涨至3478点，涨幅达109%，上涨周期为40周，随后就出现了下跌整理至今。

　　目前上证指数仍处于对之前的上涨的整理过程中，我们对历年上证指数的整理周期也进行过数据统计，整理期一般为60-70周，目前这段整理已经持续了44周，从时间调整上来看也远远没有达到，所以我们认为上证指数目前仍会延续很长一段时间的整理调整时期。

　　从上证指数周K线图中，我们可以发现，目前指数大的形态是一个三角形，根据目前的形态我们估算，这个三角形的完成还需15-20周左右的时间，形态的时间和整理周期的时间基本吻合。由此，我们认为，上证指数仍会整理15-20周左右的时间，随后会出现一波较大的上涨波段。

　　8 段上涨统计数据

　　时间 区间 上涨区间 上涨点数 上涨幅度 上涨持续时间 周平均上涨点数

　　第一轮暴涨 1990 年12 月-1992 年5 月 100-1429 1329 1329% 72.8 周 18.25

　　第二轮暴涨 1992 年11 月-1993 年2 月 393-1558 1165 296% 17 周 68.53

　　第三轮暴涨 1994 年7 月-1994 年 9 月 333-1052 719 215% 12.8 周 56.17

　　第四轮暴涨 1996 年1 月-1997 年 5 月 512-1258 746 143% 68.6 周 10.87

　　第五轮暴涨 1999 年5 月-1999 年 6 月 1059-1756 697 65.70% 6 周 116.17

　　第六轮暴涨 2000 年1 月-2001 年 6 月 1341-2245 904 67% 72.8 周 12.42

　　第七轮暴涨 2005 年6 月-2007 年 10 月 998-6124 5126 513.60% 68.6 周 74.72

　　第八轮暴涨 2008 年10 月-2009 年8 月 1664-3478 1814 109% 40 周 45.35

　　平均值 1562.5 44.8 周

　　8 段下跌统计数据

　　时间 区间 下跌区间 下跌点数 下跌幅度 下跌持续时间 周平均下跌点数

　　第一轮暴跌 1992 年 5 月-1992 年 11 月 1429-400 1029 72% 25.7 周 40.04

　　第二轮暴跌 1993 年 2 月-1994 年 7 月 1553-325 1228 79% 72.9 周 16.84

　　第三轮暴跌 1994 年 9 月-1996 年 1 月 1053-512 541 51% 68.6 周 7.89

　　第四轮暴跌 1997 年 5 月-1999 年 5 月 1510-1047 463 30% 104.3 周 4.44

　　第五轮暴跌 1999 年 6 月-2000 年 1 月 1756-1361 395 22% 30 周 13.17

　　第六轮暴跌 2001 年 6 月-2005 年 6 月 2245-998 1247 55% 208.6 周 5.98

　　第七轮暴跌 2007 年 10 月-2008 年10 月 6124-1664 4460 73% 52.1 周 85.6

　　第八轮暴跌 2009 年 8 月-2010 年 7 月 3478-2319 1159 33.30% 47 周 24.66

　　平均值 1315.25 76.15 周