暴跌逾25% 疯狂白银至少有五点当反思

　　高台跳水、连续跌停。进入五月，国际贵金属市场风云突变，白银价格—改前期牛气冲天、连创新高的局面，转而暴跌不止，短短—周内，已经下跌了而详姐以上。

　　近一年来，白银堪称全球投资界的“黑马”，涨幅远远超过“老大哥”黄金。

　　在连续狂涨中，已有不少业内人士警告白银炒作太凶，泡沫太多，但投资市场还是随着银价飙升而迅速扩容，此次几乎无征兆的暴跌，应该给投资者敲响警钟，引起反思。

　　五月白银连续跌停

　　白银，本是黄金的替投资品，主要优势在于投资门槛较低，并且具备一定的金融属性。去年下半年以来，短短一年间，银价暴涨了近17高看。

　　进入5月以来，国际黄金、白银市场突然下跌，尤其是前期疯涨的白银出现了连续暴跌行情。国际现货白银价格在不到一周的时间内跌幅达3高看。国内交易所白银更出现了罕见的连日封住跌停板的单边行情。

　　上海华通铂银市场一位人士分析，从国内外近一周来单边下跌的走势来看，本轮国内白银价格的暴跌是受到国际市场暴跌主导的产物，并非是国内独立行情的结果。

　　价格为何暴跌

　　白银价格为何突然下跌？为何跌势如此凶猛？

　　兴业银行资深分析师蒋舒认为，近期国内外白银价格的快速大幅下跌是基本面、技术面和心理面三重因素叠加的后果。

　　从基本面上看，4月份白银的快速上扬行情受到了欧元加息和美联储软弱无力的议息会议声明的刺激，美元已经积聚了相当大的回调动能，恰逢此时，本·拉丹被击毙的消息传来，美元借机转强，降低了市场的风险厌恶情绪，从而引发黄金、白银价格的下挫。

　　从技术面上看，今年3月份和4月份白银的快速上扬没有经历过一次较大的回调。在2高高9年的1高逢11月份和2高1高年9逢1高月份市场曾经看到过黄金、白银不理睬技术指标持续上扬的行情，但是当时有美国量化宽松政策推出的大背景配合，目前缺乏这样的背景因素，因此在技术上白银有释放调整压力的需要。

　　从心理面上看，白银价格连续迅猛涨势实际上已经引发了投资者的担忧。以国际黄金集白银的比值为参照，历史上黄金集白银价格比值长期在4高倍左右，然而由于3月份以来白银价格的快速飙升，金集银价格比值已经下滑到3高倍附近。

　　暴跌中的反思

　　银价出现暴跌，其实并不意外，或者从某种角度来说，只是迟早的事。白银投资领域众人皆知，31年前就有过“惨痛教训”，银价被人为爆炒至每盎司48铂7美元后，泡沫突然破裂导致崩盘，狂跌至4美元。前段时间银价疯涨中，市场中其实不乏警示风险的声音，但还是有不少怀有侥幸心理的投资者，在暴跌中被深套。

　　本轮白银暴跌，至少有五点可以反思：

　　首先，暴涨往往伴随暴跌，而且相比上涨，下跌会来得更猛烈，相对于机会，风险其实更猛烈。在本轮银价暴跌中，几乎用了不到一周，就跌去了一个多月的涨幅。

　　第二，目前白银市场“炒”风很盛，从国内到国外，银价显然已经不是实物供求关系主导，而是资金炒作，风险随时降临。

　　第三，在炒作导致的价格暴涨中，市场心理实际上非常脆弱，正常的技术回调会被极度放大，造成暴跌，并非一般投资者可以承受。

　　第四，“炒银”风险要远大于“炒金”，由于白银价格仅为黄金的几十分之一，所以投资门槛很低，也很容易被囤积抬高价格，暴涨暴跌难以避免。

　　第五，“炒银”绝不能盲目，更应注意白银变现难这一风险。

　　所以专家建议，普通投资者如果想配置黄金、白银等贵金属稳定家庭资产组合未必不可，但要注意两点：一是冷静判断勿追高；二是选择合理正规投资渠道，初入市场者可规避风险很大的杠杆交易，以专门的实物投资金、银条为主。