静待黄金牛市中第四大浪的来临

　　高赛尔金银

　　上周国际黄金自1574美元/盎司历史新高展开回调，周内跌幅高达7%，最低探至1464一线。上周五美国ETF黄金基金SPDR Gold Shares

　　减仓3.03185吨，目前金价于1494美元/盎司一线整理，短线上行较为乏力，后市或将继续震荡下行。

　　周内基本面关注原油、欧元及美元短线上的变化

　　之所以需要关注这三者短线上的变化，其原因还要看上周极大风险事件对本周金价的波动还会不会造成影响。其一，本拉登的死讯预示着美国长达10年的反恐战争取得了阶段性的巨大胜利，也令中东地缘政治危机的紧张情绪快速缓解，国际大宗商品价格在白银周初暴跌的带动下轮番跳水，而油价的急速下跌无疑成为美元涨势的有力支撑。

　　其二，芝加哥商品交易所上调保证金，触发国际白银大幅跳水，黄金滞后反应。短短一周内两次上调保证金要求最终触发了白银价格周初11分钟内跳水12%的暴跌。黄金相比白银投机性显得较为弱势，这也是为什么在这样的暴跌行情当中黄金基本无溢价，而白银却出现近500溢价的直接原因。

　　其三，欧洲央行行长特里谢在周四欧洲央行会议上的讲话令市场对欧洲央行可能于5月再度加息的预期大打折扣，欧元/美元成为当周跌势最为惨烈的主要直盘货币对，当周累计下跌490点，跌幅3.31%，创今年1月7日当周以来的最大单周百分比跌幅。欧元最为美元最大的对手货币，它们两者的负相关性近期一直保持在0.85以上，可见，欧元的跳水也是美元周内反弹的关键因素之一。这样我们就很好解释，当市场传出希腊可能推出欧元区成员国的消息后，投资者为什么大量锁定欧元多头利润了，美元趁欧元大幅下挫之际强势反弹。

　　其四，美国4月非农就业人口人数上升，超出市场预期，美元延续升势。但是值得注意的是，尽管4月非农就业增加24.4万，远超市场预期，但失业率自8.8%升至9.0%，为5个月来首次上升令该数据显得喜忧参半。

　　本周还将公布欧元区三月份的工业产出，美国4月份的生产者物价指数等重要数据，投资者须随时关注基本面上的变化，从而进一步确定黄金近期的走势。

　　黄金第三大浪推进结束，准备迎接四浪的调整。

　　上周金价的破位下跌并没能跌破自1308美元/盎司上涨以来形成的中期上升通道，并且于日线120日均线处反弹，收复部分失地。从日线黄金分割线上我们可以清晰的看出，金价在跌破1500美元/盎司以后，下方较为关键的支撑在1440以及1410美元/盎司；若黄金后市仍继续承压下跌并且完全跌破上升通道，可能到达的点位是1410美元/盎司，正好是自1547历史高点回撤0.618的点位。

　　另外，从中长期的趋势上看，自1156美元/盎司上涨以来形成了三浪的调整，1156—1430的大一浪，1430至1308的回调二浪，1308—1547的推进三浪，目前的回调笔者认为并不仅仅是上周的一个短暂行为，所以，第三浪的调整已经结束，待此轮弱势行情结束后，投资者可静待黄金牛市当中的第四浪。换句话说，目前并不是黄金中长线做多的最佳点位，此时去抄底抓反弹可能会造成不必要的损失。

　　对于日内交易而言，尽管目前金价有所反弹，但短线上上涨较为乏力，后市或将继续震荡下行。所以今日白盘建议资金量较大的投资者可于1500—1505(313.4—314.0)一线轻仓介入空单，中期目标位1455(304.10)，短期目标位1475(308.25)，止损1516(316.8)一线。