降雨影响到割胶 期价超跌反弹

　　行情回顾：原油价格虽然大幅走软，但是日胶的技术性反弹，使得期价小幅高开495点，开盘后空头再次打压期价，但是在30225一线得到支撑，随后期价处于区间震荡，随后市场资金的介入，使得期价再次拉升，但是在5日均线再次遭受空头打压，午盘后期价再次盘整下滑，临近尾盘期价再次大幅拉升，临近尾盘多空双方在30955一线达成一直，市场中资金积极介入，持仓量小幅增加13912手。

　　基本面分析：非农就业数据以及希腊推出欧元区刺激美元指数反弹，再次打压原油价格走势，之前EIA公布库存数据显示，美国原油库存再次增加，美国汽油零售价格已经上涨至4美元上方，市场中对于汽油需求有所下滑，万事达卡下属的研究机构表示，截止4月22日美国汽油需求减少0.7%至915.7万桶/日，市场再次担忧原油特别是汽油的需求。虽然原油价格再次走软，但是中东和北非局势依旧处于动荡，特别是国庆节期间卡扎菲儿子被炸死，使得利比亚和平解决内战可能性基本不存在，而且叙利亚等国依旧处于震荡，仍有可能刺激原油价格上涨。所以原油价格经过短期震荡之后，仍有可能上涨。

　　日本股市再次走软，日本首相菅直人由于担心强烈地震有可能再次引发核危机，要求关闭核电站，使得电力股大幅走软，打压日本股市的走势。日本央行公布的4月6日-7日的货币政策会议纪要中表示，3月份实施的宽松措施帮助日本市场恢复信心，仍有可能采取更进一步的金融援助。日经225指数在9800一线遭遇较大压力，短期内日本股市仍有可能维持区间震荡为主。TOCOM橡胶则受到泰国降雨造成割胶中断，使得现货市场供应偏紧，以及市场连续性走软空头回补推动下，日胶价格连续反弹，但是上方400日元将有可能遭受较大的压力。

　　国内现货市场中，昆明云垦橡胶有限公司对于云南产国标一级品的成交价为33600元/吨，较上一交易日大幅上涨400元/吨，国标二级品成交价为32000元/吨，较上一交易日下挫200元/吨。各地现货市场中，贸易商对于云南产国标一级品的报价维持在35000-36000元/吨，其中青岛市场中贸易商报价维持在35000-35500元/吨。虽然现货价格再次大幅走软，但是终端用户对于后市供应增加预期强烈，采购积极性未有提升，而且现在终端用户依旧关注东南亚以及中国产胶区的天气情况，不排除近期如果天气未有好转，终端用户入场采购的可能性。

　　亚洲天然橡胶主要产区天气以多云或者晴朗为主，虽然中国产区中海南出现降雨，但是不影响到割胶的进行。亚洲天然橡胶现货市场中，期价的持续性走软，使得终端用户离场观望情绪浓厚，市场中价格再次走软。泰国3号烟片胶RSS3价格为5150美元/吨，泰国轮胎标胶价格为4700美元/吨。马来西亚和印度尼西亚轮胎标胶价格也小幅下滑至4360-4480美元/吨。泰国现货市场中，冬休期结束，市场供应量逐渐增加，但是近期雨水限制了割胶，市场供应量依旧偏少，USS3现货价格维持在139.39-141.39泰铢/千克，三个中心市场预计销售量为33.6吨，低于上一交易日的46.6吨。

　　综上所述：割胶期的来临，市场供应量将逐渐增加，虽然近期雨水影响到割胶，但是后市供应将继续增加，打压期价后期走势，短期内期价连续性暴跌，出现超跌反弹，上方32410一线压力较强。在操作上，低位多单期价冲击32410则离场，然后再次以逢高沽空为主。

　　广州期货研究部：刘勇