LLDPE期价止跌不改弱势格局

　　产业链分析：美国劳工部5月6日公布数据显示，4月份美国非农就业人数增加24.4万人，高于市场之前预计的18.5万人，但是失业率小幅上涨至9.0%，好坏参半的数据刺激美元指数维持震荡走强态势，随后德国媒体报道希腊有可能退出欧元区，使得欧元区债务危机再次引起市场担忧，刺激美元指数再次走强。利好的非农就业数据以及希腊推出欧元区使得美元指数小幅反弹，但是75一线对于美元指数压力依旧较大，在美联储量化宽松以及不断上涨的财政赤字的打压下，美元指数在短暂的反弹之后将继续下行。

　　非农就业数据以及希腊推出欧元区刺激美元指数反弹，再次打压原油价格走势，之前EIA公布库存数据显示，美国原油库存再次增加，美国汽油零售价格已经上涨至4美元上方，市场中对于汽油需求有所下滑，万事达卡下属的研究机构表示，截止4月22日美国汽油需求减少0.7%至915.7万桶/日，市场再次担忧原油特别是汽油的需求。虽然原油价格再次走软，但是中东和北非局势依旧处于动荡，特别是国庆节期间卡扎菲儿子被炸死，使得利比亚和平解决内战可能性基本不存在，而且叙利亚等国依旧处于震荡，仍有可能刺激原油价格上涨。所以原油价格经过短期震荡之后，仍有可能上涨。

　　原油价格的暴跌打压石脑油市场价格。亚洲石脑油市场中，原油价格的暴跌，使得亚洲石脑油市场价格大幅走软，石脑油现货市场中，中国，日本的买家在经过一系列的节假日之后重返市场，但是突然的暴跌，使得买家观望情绪浓厚，现货市场成交较为清淡，虽然5月9日台湾中油的3号石脑油裂解装置重启，市场对于日本灾后冲击以及台湾需求好转预期强烈，但是原油价格完全对冲掉这些利好，亚洲石脑油价格大幅下挫121美元至342.75-949.25美元/吨，价格的下跌引起市场中买家购买欲望，石脑油裂解差价回升至两个交易日的高点。石脑油价格的下挫，对于乙烯成本支撑有所下滑。

　　全球乙烯单体市场价格涨跌各显。东北亚乙烯单体市场中，原油价格下挫一周的时间跌幅超过13%，减缓了对于乙烯的成本支撑，但是台湾中油重启3号装置以及台湾和中国地区乙烯下游装置开工不足对需求面形成一定的抑制，乙烯单体价格大幅下挫18美元/吨；东南亚乙烯单体市场中，新加坡壳牌预计5月中旬重启，市场供应依旧偏紧，市场未有受到原油和石脑油大幅下挫的影响，价格继续维持稳定。欧洲乙烯单体受到原油走软的影响而再次走软，FD西北欧乙烯单体价格下挫5欧元/吨；CFR西北欧乙烯单体价格下挫10美元/吨。美国地区乙烯单体逆市小幅上涨0.25美分/磅。乙烯单体价格的走软，也暂时缓解了对于聚乙烯的成本压力。

　　聚乙烯现货市场中，虽然原油价格持续一周暴跌，石脑油和乙烯单体价格出现小幅下滑，但是石化企业继续维持挂牌价稳定，现在石化企业挂牌价维持在11100-11300元/吨，只是原油价格的暴跌，暂时缓解了石化企业上调挂牌价的可能，短期内石化企业挂牌价将继续维持稳定。各地现货市场中，原油价格的下挫，使得贸易商心态再次遭受打击，部分市场中价格小幅下滑50元/吨，原油价格和期价的走软，使得买家购买积极性受到抑制，市场中观望情绪浓厚，终端用户询盘积极性一般，市场成交情况表现为一般。

　　盘面分析：原油价格的重挫，使得期价小幅低开100点。市场资金的介入，期价出现反弹，虽然再次遭受打压，探底10935一线，但是随着商品市场的回暖，期价再次上涨，冲击11090一线再次遭受打压，随后市场中多空分歧较小，期价处于区间窄幅震荡，午盘后期价再次走软，维持区间震荡，尾盘多头推动期价出现拉升。临近尾盘多空双方在11070一线达成一致，市场中资金介入，持仓量小幅增加2552手。

　　综上所述：原油价格的重挫，使得期价跌破11000一线支撑，期价短期内需要时间消化利空，虽然石化企业有可能在5月份进行装置检修，而且国内外依旧倒挂，4月份进口量有可能再次减少，依旧支撑期价上涨，但是短期内期价有可能维持区间震荡消化市场利空，随后将再次上涨。在操作上，短线波动操作为主。

　　广州期货研究部：刘勇