通胀制约经济发展 政策决定股市趋势

　　倍新咨询

　　通胀程度牵动人心，本周三将公布4月份经济数据，预计仍然将维持在5.2%左右。在央行发行央票举步维艰下，面对5月份5000余亿元到期资金，央行或将不得不选择上调存款准备金率的办法来回收其流动性了。从二三季度的经济走势看，大宗商品调整成为大概率，企业生产成本下降。然PPI下降并不代表CPI能够快速下降，输入型通胀和成本推动并非原材料下降能够消化，必须依靠技术创新和国际贸易结构发生改变产能有效解决，然二者非短期能够取得重大突破，唯有循序渐进方能不出现经济大幅波动。因此，通货膨胀问题还将长期存在。

　　面对高企的通货膨胀，政府为保证社会和谐，政府领导层多次强调要降低通胀压力，央行频频出台紧缩政策。根据三四月份的PMI看，经济增速出现明显下滑，在通货膨胀处于刚性情况下，若货币政策继续紧缩，宽松的财政政策没有相应跟上，而经济增长又持续下滑，经济最终演变成为硬着陆，整个经济将面临滞胀风险。经济出现滞胀对经济整个社会负面影响巨大，相信管理层很不愿意看到那样的局面，必会采取其它措施规避。不考虑中国政策宽松时宽松过头，紧缩时紧缩过头的历史通病，按照通胀高企，经济增长速度下滑下，政府最可能就是用财政政策扶持经济结构转型，政策将主导整个结构性投资方向。

　　通货膨胀持续高企，银行利率不仅通胀，将钱存放在银行总跑不过物价上涨的速度，所以很多老百姓都开始关注投资，力争实现资产保值增值。由于我国投资渠道狭窄，楼市面临政策高压，继续看涨实在没有几个人有信心，大宗商品早已经脱离基本面，连华尔街的大佬们都开始产生分歧，实在不是普通投资者能游刃有余其间，唯有股市门槛低，几乎每个人都可以参与，但通货膨胀预期比较强烈，货币政策继续从紧犹如泰山压顶，整个市场动惮不得。然很多老百姓的钱是不愿意呆在银行的，到底投资到哪儿，大家都处于茫然中，按照我们对新兴产业受政策扶持的明确推断，长期来看，许多资金流向新兴产业将成为趋势。