长江证券：观望气氛下投资仍需谨慎

　　长江证券俞文冰

　　上周基金市场点评

　　上周各大类基金均出现下跌。从分类来看，仅27.31%家普通股票型基金都上涨，普通股票型基金总平均涨跌幅度为-1.639%。60%的债券型基金上涨，债券型基金总平均涨跌幅度为0.77%。24.55%混合型基金都出现下跌，混合型基金总平均涨跌幅度为-2.20%；指数型基金几乎全部上涨，指数型基金总平均涨跌幅度为4.58%。保本型基金、封闭式基金、QDII基金平均涨跌幅度分别为0.55%、0.06%、1.34%。涨跌只数比例分别为80.00%、59.65%、67.86%。

　　本周配置建议

　　对于后市，我们认为市场经过这一轮的下跌之后风险有所释放。但是行业板块走势分歧仍加大，市场情绪较低落。我们认为当前市场观望气氛比较足，仍不能确认底部已经到来。因此偏股型基金投资风险仍较高，我们建议投资者可以适当配置，但仍然需要谨慎。

　　对于债券市场，目前资金面还算宽松，但上周四3月期央票发行意外缩量，导致上调准备金率预期大增。本周，一方面资金面受存准上调预期影响还将趋于紧张，而另一方面受蔬菜 价格季节性回落、原油价格暴跌的影响，通胀预期会继续回落。在此背景下，债市或走出分化行情，将出现利率品种企稳或小幅下行而信用品种震荡上行的态势。建议投资者继续谨慎配置。