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曹仁超:港股在世界股市中处二线股地位

发布时间:2011年05月11日 08:48 | 进入复兴论坛 | 来源:新浪财经

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  去年11月起港股表现落后美股(2008年11月至2009年3月港股表现则胜美股),上述表现是十分明显的派发区(二线股先大市一步见底或见顶,港股在世界股市中是二线股地位),再加上最近白银极速回落31%、石油回落17%,其它原材料及农产品纷纷下跌……是否大跌市前警告还是一次技术性调整?

  去年11月睇好新兴市场的投资者占71%、今年3月降至51%,最近又回升到57.3%,这又是另一危险讯号。索罗斯领导下的对冲基金在大量抛售商品期货,反之另一“赚钱之王”保尔森却不认同。他认为,只是一次技术性调整,黄金长线睇4000美元。谁对谁错?两雄相争必有一伤。最后鹿死谁手?

  北京住宅楼价8年升八倍

  过去8年(2003年至今)北京住宅楼价上升800%,内地住宅楼投资占全国GDP比重,由2000年2%到2010年6%。下一步又如何?相较内地楼价升幅,香港实属小儿科。

  1997 年香港人均收入28000美元、今年32000美元,90%港人生活条件在过去14年未见改善,财富愈来愈集中在少数人口手中(1%人口占去社会总资产 43%,另4%人口占去29%)。香港进入富者愈富时代,大部分中产阶级为500呎到1000呎的住宅而付出毕生所有。至于没有物业者更饱受租金上升所带来的威胁,造成物价飞升,但银行存款利率却接近零。

  上述情况看来仍会维持好一段日子。投资市场一方面需面对金融海啸所带来之去杠杆化,以及为修补资产负债表而努力;另一方面,又需面对各国政府所推出的刺激经济方案。港人生活早已陷入 “冰火二重天”境界,55%港人认为今年同1997年生活水平差不多,16%认为更差,只有27%认为好咗啲!

  香港虽然是人均收入最高城市,但快乐指数却大幅回落。香港人愈来愈不快乐,理由是因为看不到前景。过去透过投资可带来薪金之外另一项收入,但今天投资市场内大鳄如此多,金融市场早已变成龙潭虎穴、散户不宜。在十二五规划推动下,未来五年中国经济将呈现一个较明确的结构转型期,自然有得有失。

  2011年,我们面对的抉择是:中国经济能否转型成功?如认同此一理念,下半年起便不妨Buy on dip,反之自行决定。