祈年期货：油脂进口回落 豆油回补缺口

　　【基本面信息】

　　美国方面，美国农业部公布最新出口检验报告，截止到5月5日当周，美豆出口检验量为601.8万蒲，低于上一周的811.2万蒲，本作物年度累计出口检验量为13.64亿蒲，高于上一年度同期的13.196亿蒲。可以看到出口报告并没有太过强烈的支撑。

　　此外美国农业部即将公布月度供需报告，由于南美大豆的丰产使得市场对于10/11年度全球年期末存预估增加至6155.2万吨，高于美农4月份时预估的6094万吨。同时由于美豆出口锐减，对于美国10/11年度的期末库存预估也增加至1.53亿蒲，高于4月份时美农的预估1.4亿蒲。可以说，市场预期较为宽松。对大豆形成压力。但是面临新年度大豆播种，美农的第一期报告显示截止到5月8日，美国大豆的种植率仅为7%，严重落后于去年同期的28%以及五年均值17%。这使得市场对于新年度大豆供应开始了初步的炒作。

　　南美方面，分析机构Celeres周一表示，巴西大豆收割接近尾声，种植带天气干燥提供助力。截至5月6日，新作大豆收割率为97%，高于前一周的95%，但低于去年同期的99%。

　　国内方面，周二中国海关公布的数据显示，2011年4月份中国植物油进口为490000吨，较去年下降12.5%，较上月同期增长52%，1-4月累计进口为183万吨，较去年同期下降10%.2011年4月份中国大豆进口为388万吨，较去年同期下降7.4%，较3月份进口则增长10.5%，1-4月累计进口1484万吨大豆，较去年同期下降2.6%。

　　5月5日，美国2012年1月交货的大豆到中国港口的成本为4393元/吨，南美2012年5月交货的大豆到中国港口的成本为4230元/吨。

　　【昨日国内外市场走势】

　　内盘：A1201合约，收盘价为4403元/吨，较上一交易日结算价+29元/吨，成交量132522手，持仓量较上一交易日-1430手。M1201豆粕合约，收盘价为3310元/吨，较上一交易日结算价+18元/吨，成交量为249090手，持仓量较上一交易日+10860手。

　　外盘：交易商等待USDA报告，周二CBOT 大豆期货小幅走高收阳线。7月大豆收盘1338.0美分，上涨3.0美分；7月豆粕收盘350.3美元/短吨，下跌0.1美元。

　　【技术分析】

　　连豆1201高开小幅反弹收小阳线，价格突破4400关口，但成交量没有放大。豆粕1201反弹收上影小阳线，价格上穿布林通道下轨线，且成交量有所增大，短线企稳。豆油1201减仓反弹收小阳线，中线趋势仍偏空。

　　【今日操作建议】

　　需求低迷和大豆播种进度严重落后制约了大豆上涨和下跌的空间，预计短期维持震荡的概率较大。短线可波段操作，长线不宜过分看空。具体的，连豆1201关注4350一带的支撑；豆粕1201关注3250—3400区间；豆油1201关注9850—10150区间，高抛低吸，仓位30%以内。(黄一林)