内地经济数据公布 关注三大精选股(附股)

　　˙内地昨日公布4月份经济数据，CPI按年增长5.3%，高于市场预期的5.2%。券商普遍认为内地通胀压力仍存在，紧缩政策隐忧未除。

　　˙由于市场观望气氛仍浓厚，短期大市动力仍不足。

　　˙ 投资策略上，可参考瑞银昨日策略报告，低吸几类股份，当中可留意工行（01398）、中国建材（03323）、旭光（00067）。

　　金融界网站讯 据港媒报道，内地公布4月经济数据，CPI按年升5.3%，涨幅较3月回落0.1个百分点，但仍略高于市场预期。短期通胀压力依然存在，内地紧缩政策隐忧未除，大市动力不足，但热门板块仍不乏投资机会。瑞银发表研究报告精选行业及股份，投资者可参考。

　　市场极为关注的CPI增长数字略超预期，但经济活动数据（如工业增加值）则进一步放缓，加上4月份进口增长较弱，或预示内需回落。而4月M1及M2增速双双放缓，显示央行的调控已有成效。

　　国家统计局新闻发言人盛来运昨日表示，虽然价格上涨的势头得到初步的遏制，但是输入性通胀压力仍然较大，同时短期内生产、劳动力成本和原材料价格上涨的趋势仍难逆转，故价格上涨的压力不可看小。

　　通胀是否见顶睇法分歧

　　通胀数字公布后，券商对4月份5.3%的升幅是否见顶存在分歧。中信证券首席经济学家诸建芳认为「通胀已跨过高点」，因经济增长回落将降低通胀压力，且大宗商品进入调整期，输入性通胀转捩点可期。预计下半年CPI增幅将回落至3%-4%，全年为4.2%。

　　中金认为，短期内通胀压力依然明显，但紧缩政策调控初见成效，CPI增长态势正「平稳回归」，即5、6月CPI增幅将稍高于5%，并于第三季明显回落，维持全年通胀4.5%，GDP增长9.2%的预测不变。

　　摩根大通董事总经理兼中国证券和大宗商品主席李晶表示，非食品价格或会继续令通胀高企，但认为未来数月将可看到央行早前加息和加存款准备金率的效果。外资行如澳新银行则认为，通胀上升的惯性较强，年内通胀很可能会创下6%的新高。

　　加息加准备金风险仍在

　　对于中央日后的政策，券商共识年内会再加息，货币政策的大基调依然是紧缩。但中信持较为乐观看法，指通胀回落，中期有利于经济增长，而中央亦会根据通胀情况微调宏观政策，料下半年货币政策的紧缩程度会降低，十二五规划项目的推出将令投资加快，料下半年财政政策亦会放松。

　　除加息和加存款准备金率外，市场料央行亦会通过公开市场工具来调控信贷，3年期央票因冻结期限最长，普遍认为是存款准备金率最合适的替代品。若近期央行重新发行3年期央票，则短期内存款准备金率上调压力将减轻。